Οι εκδότες αντιμετωπίζουν τις 3 ανησυχίες της SEC για τα Spot Bitcoin ETFs

Τις τελευταίες εβδομάδες, οι εταιρείες που φιλοδοξούν να λανσάρουν spot διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) bitcoin έχουν έρθει ενεργά σε επαφή με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) για να αντιμετωπίσουν διάφορες ανησυχίες, σύμφωνα με πληροφορίες που προέρχονται από τρεις πηγές.

Οι ανησυχίες αυτές περιστρέφονται γύρω από κρίσιμες πτυχές, όπως η επιλογή μοντέλων ETF, ο προσδιορισμός των εξουσιοδοτημένων συμμετεχόντων και η διαχείριση των ζητημάτων που σχετίζονται με hard forks και airdrops στον χώρο των κρυπτονομισμάτων.

Οι παρασκηνιακές προσπάθειες βρίσκονται σε εξέλιξη, καθώς οι εκδότες ETF επιδιώκουν να ανταποκριθούν στα σχόλια της SEC, όπως υποδηλώνουν οι δηλώσεις υψηλόβαθμων στελεχών σε διάφορους εκδότες και οι πρόσφατες κανονιστικές καταθέσεις. Οι συζητήσεις αυτές οδήγησαν εταιρείες όπως η Grayscale να υιοθετήσουν ένα μοντέλο δημιουργίας και εξαγοράς που ευθυγραμμίζεται με τις προτιμήσεις της SEC. Η απόφαση αυτή ώθησε επίσης τους εκδότες να συμφωνήσουν να γνωστοποιήσουν τους εξουσιοδοτημένους συμμετέχοντες, ένα βήμα που περιγράφεται ως ασυνήθιστο από μία από τις πηγές. Επιπλέον, κατά τη διάρκεια αυτών των συζητήσεων αντιμετωπίστηκαν και οι ανησυχίες που σχετίζονται με τα hard forks στα δίκτυα κρυπτονομισμάτων.

Ειδικότερα, σε ορισμένες δομές ETF, τα ταμεία ακολουθούν ένα μοντέλο εξαγοράς “σε είδος”, επιτρέποντας στους επενδυτές να ανταλλάσσουν τα μερίδια με τους υποκείμενους τίτλους ή τα εμπορεύματα, συνήθως για να αποφύγουν φορολογικές κυρώσεις. Εναλλακτικά, σε ένα μοντέλο μετρητών, ο εκδότης πρέπει να μεταφέρει το αποθηκευμένο bitcoin και να το πουλήσει αμέσως για να παρέχει μετρητά. Ορισμένες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένης της BlackRock, έχουν εκφράσει την τάση τους να υιοθετήσουν ένα μοντέλο μετρητών για τα προτεινόμενα spot bitcoin ETFs τους, και η Grayscale ακολούθησε πρόσφατα το παράδειγμά της.

Κατά τη διάρκεια αυτών των συζητήσεων, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εξέφρασε την προτίμησή της για ένα μοντέλο μετρητών, και αυτό το συναίσθημα μεταφέρθηκε στους εκδότες ETF, με το μήνυμα ότι όσοι επιθυμούν να συμμετάσχουν στο αρχικό κύμα spot bitcoin ETF θα πρέπει να ακολουθήσουν αυτή την προσέγγιση.

Στην περίπτωση της Grayscale, η εταιρεία τάχθηκε αρχικά υπέρ ενός μοντέλου σε είδος, αλλά τελικά υποχώρησε στις επιθυμίες της SEC. Η Grayscale είχε υποστηρίξει κατά τη διάρκεια μιας συνάντησης με την SEC πριν από τις διακοπές των Χριστουγέννων ότι θα έπρεπε να προσφέρει τόσο μοντέλα δημιουργίας και εξαγοράς σε είδος όσο και σε μετρητά. Η εταιρεία επεσήμανε ότι στην 30ετή ιστορία της αμερικανικής αγοράς ETF, όλα τα spot ETF εμπορευμάτων είχαν χρησιμοποιήσει συναλλαγές σε είδος στην πρωτογενή αγορά. Παρά το επιχείρημα της Grayscale, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς διατήρησε τη στάση της και στις 26 Δεκεμβρίου η Grayscale τροποποίησε την κανονιστική της κατάθεση για να υιοθετήσει το μοντέλο μετρητών.

Επιπλέον, σε πρόσφατες τροποποιημένες καταθέσεις, οι εταιρείες που προσπαθούν να εισαγάγουν spot bitcoin ETFs έχουν αρχίσει να κατονομάζουν δημοσίως τους εξουσιοδοτημένους συμμετέχοντες, μια πρακτική που δεν είναι συνήθης αλλά προωθήθηκε από την SEC. Για παράδειγμα, η BlackRock κατονόμασε την Jane Street Capital και την JP Morgan Securities LLC ως εξουσιοδοτημένους συμμετέχοντες, ενώ η Valkyrie ανέφερε την Jane Street Capital και την Cantor Fitzgerald. Οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες είναι εγγεγραμμένοι χρηματιστές-διαπραγματευτές που αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των διαδικασιών δημιουργίας και εξαγοράς, και αυτή η πτυχή έχει γίνει κεντρικό σημείο στις συνεχιζόμενες συζητήσεις με την SEC.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter και στις Ειδήσεις ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!