Πάνω από $150 δισ. σε liquidations το 2025: Το leverage γίνεται ξανά ο αόρατος εχθρός της crypto αγοράς

Το 2025 δεν είναι μια συνηθισμένη χρονιά για την αγορά των κρυπτονομισμάτων. Όχι επειδή οι τιμές κινούνται απαραίτητα σε ακραία χαμηλά ή υψηλά, αλλά επειδή στο παρασκήνιο συντελείται μια από τις μεγαλύτερες μαζικές εκκαθαρίσεις θέσεων που έχουμε δει ποτέ.

Σύμφωνα με στοιχεία της CoinGlass, οι συνολικές liquidations σε long και short θέσεις μέσα στο 2025 έχουν ξεπεράσει τα $150 δισεκατομμύρια, ένα νούμερο που αποτυπώνει το πραγματικό κόστος της υπερβολικής μόχλευσης σε μια αγορά που συνεχίζει να βασίζεται έντονα στα παράγωγα.

Σε ημερήσια βάση, αυτό μεταφράζεται σε περίπου $400–500 εκατ. forced closures. Όχι επειδή οι traders αποφάσισαν να φύγουν, αλλά επειδή δεν είχαν άλλη επιλογή.

Όταν η αγορά δεν πουλά, αλλά “αναγκάζεται” να πουλήσει

Σε αντίθεση με τις κλασικές διορθώσεις spot αγορών, τα liquidations δεν είναι προϊόν πανικού. Είναι προϊόν μαθηματικών.

Όταν μια θέση με μόχλευση κινείται αρκετά αντίθετα από την κατεύθυνση του trader, το exchange κλείνει αυτόματα τη θέση για να καλύψει το ρίσκο. Αυτό το forced close δημιουργεί πραγματικές εντολές αγοράς ή πώλησης στην αγορά.

Όταν πολλές τέτοιες θέσεις βρίσκονται κοντά στο όριο:

• μια μικρή κίνηση τιμής αρκεί
• ξεκινά αλυσιδωτή αντίδραση
• και το leverage καταρρέει μαζικά

Αυτός ο μηχανισμός εξηγεί γιατί μεγάλες κινήσεις τιμών συχνά έρχονται χωρίς εμφανή ειδησεογραφικό λόγο.

Η ημέρα που η αγορά «καθάρισε» $19 δισ. σε 24 ώρες

Το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα της χρονιάς ήταν μια συνεδρίαση όπου οι συνολικές liquidations άγγιξαν τα $19,1 δισ. μέσα σε μία μόνο ημέρα.

Ήταν μια από τις μεγαλύτερες ημερήσιες εκκαθαρίσεις στην ιστορία της αγοράς crypto, με τα δεδομένα να δείχνουν ότι η πλειοψηφία των θέσεων που έκλεισαν ήταν long. Όταν η αγορά στοιχηματίζει μαζικά προς μία κατεύθυνση, η διόρθωση γίνεται βίαιη.

Σε τέτοιες στιγμές, η τιμή δεν κινείται από νέα ή ανακοινώσεις. Κινείται από τον ίδιο τον μηχανισμό ρίσκου των αγορών παραγώγων.

Γιατί το $150B δεν είναι «χρήματα που χάθηκαν»

Ένα κρίσιμο σημείο που συχνά παρερμηνεύεται είναι το τι σημαίνει ο όρος liquidation value.

Τα $150+ δισ. δεν αντιπροσωπεύουν καθαρές ζημιές κεφαλαίου. Αντιπροσωπεύουν το συνολικό ονομαστικό μέγεθος θέσεων που έκλεισαν υποχρεωτικά. Παρ’ όλα αυτά, το νούμερο είναι εξαιρετικά αποκαλυπτικό.

Δείχνει:

• πόσο μεγάλο μέρος της αγοράς κινείται με μόχλευση
• πόσο συχνά το leverage οδηγεί σε ακραία γεγονότα
• και πόσο εύθραυστο γίνεται το σύστημα όταν όλοι είναι στην ίδια πλευρά

Longs, shorts και η ψευδαίσθηση ελέγχου

Τα στοιχεία της χρονιάς δείχνουν ότι, στα μεγαλύτερα liquidation events, η ζημιά συγκεντρώνεται συνήθως στη μία πλευρά της αγοράς. Σε αρκετές περιπτώσεις, τα longs αποτελούσαν το συντριπτικό ποσοστό των εκκαθαρίσεων.

Αυτό δεν σημαίνει ότι η αγορά “τιμωρεί” τη μία πλευρά. Σημαίνει ότι τιμωρεί την υπερβολική αυτοπεποίθηση και τη μαζική συσσώρευση ρίσκου.

Το leverage λειτουργεί όσο όλα πηγαίνουν σωστά. Όταν όμως αλλάξει η ισορροπία, λειτουργεί αντίστροφα και επιταχύνει την πτώση.

Τι μας δείχνει πραγματικά το 2025

Περισσότερο από οποιαδήποτε άλλη χρονιά πρόσφατα, το 2025 δείχνει ότι:

• οι μεγάλες κινήσεις στην αγορά crypto δεν ξεκινούν πάντα από ειδήσεις
• η δομή της αγοράς παραγώγων παίζει καθοριστικό ρόλο
• και οι liquidation cascades είναι πλέον μέρος του κύκλου

Η τιμή είναι το αποτέλεσμα.
Το leverage είναι ο καταλύτης.

Το πραγματικό μάθημα πίσω από τα νούμερα

Όταν μια αγορά καταγράφει:

• πάνω από $150 δισ. σε liquidations μέσα σε έναν χρόνο
• δεκάδες ημέρες με εκατοντάδες εκατομμύρια σε forced closures
• και μεμονωμένες συνεδριάσεις δισεκατομμυρίων

τότε το μήνυμα είναι ξεκάθαρο.

Το ρίσκο δεν εξαφανίζεται. Απλώς συσσωρεύεται, μέχρι να εκτονωθεί απότομα.

Και το 2025 δείχνει ότι, στην αγορά crypto, το leverage παραμένει ο πιο αθόρυβος αλλά και ο πιο επικίνδυνος παράγοντας.

Γίνε μέλος του Andreou Club
Συνδέσου με την κοινότητα και μείνε πάντα ενημερωμένος:
https://mee6.gg/m/1059934608889749695

ΔΩΡΕΑΝ Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα Blockchain (30 βίντεο)
Ξεκίνα τώρα δωρεάν μαθήματα στο Andreou Academy:
https://andreouacademy.com/courses/blockchain-2/

Κατέβασε το ΔΩΡΕΑΝ eBook για το Bitcoin Mining
Απόκτησε τις βασικές γνώσεις για να ξεκινήσεις σήμερα:
https://bitmernmining.com/landing-page-ebook-download-gr/

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis