Το σήμα που προηγήθηκε του bear market του 2022 μόλις ενεργοποιήθηκε ξανά στο Bitcoin

Το πιο ανησυχητικό on‑chain σήμα των τελευταίων κύκλων επέστρεψε. Και αυτή τη φορά, οι αριθμοί θυμίζουν έντονα τις εβδομάδες που προηγήθηκαν του bear market του 2022.

Σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα της CryptoQuant, οι επενδυτές του Bitcoin περνούν ξανά σε καθαρή φάση ζημιών για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2023. Το Net Realized Profit/Loss, ένας από τους πιο αξιόπιστους δείκτες συμπεριφοράς κατόχων, έχει γυρίσει αρνητικός. Και ιστορικά, αυτή η μετάβαση σπάνια περνά απαρατήρητη από την αγορά.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Τι ακριβώς συμβαίνει και γιατί πολλοί αναλυτές μιλούν ήδη για “επανάληψη του 2022”;

Πρώτο καμπανάκι: 69.000 BTC σε ζημιές μέσα σε έναν μήνα

Από τα μέσα Δεκεμβρίου, οι κάτοχοι έχουν πραγματοποιήσει καθαρές ζημιές περίπου 69.000 BTC. Σε τρέχουσες τιμές, αυτό αντιστοιχεί σε περισσότερα από 6,1 δισ. δολάρια που «κλειδώθηκαν» με αρνητικό αποτέλεσμα.

Πρόκειται για την πρώτη περίοδο καθαρών realized losses μετά από σχεδόν δεκατέσσερις μήνες συνεχόμενων κερδών. Από τον Οκτώβριο του 2023 μέχρι πρόσφατα, η αγορά βρισκόταν μόνιμα σε καθεστώς profit realization. Η ανατροπή αυτού του μοτίβου συνήθως σηματοδοτεί αλλαγή καθεστώτος.

Δεύτερο καμπανάκι: Τα realized profits κατέρρευσαν στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Μάρτιο

Το άθροισμα των καθαρών realized profits των τελευταίων 12 μηνών έχει υποχωρήσει στα 2,5 εκατ. BTC. Το επίπεδο αυτό είναι σχεδόν ταυτόσημο με τον Μάρτιο του 2022, περίοδο κατά την οποία το bear market είχε ήδη ξεκινήσει και η αγορά είχε χάσει τη δομική της ανοδική τάση.

Για σύγκριση, μόλις τον Οκτώβριο το ίδιο μέγεθος βρισκόταν κοντά στα 4,4 εκατ. BTC. Η συμπίεση είναι απότομη και ταχύτατη.

Τρίτο καμπανάκι: Το επικίνδυνο μοτίβο “lower highs” επανεμφανίζεται

Οι αναλυτές της CryptoQuant επισημαίνουν μια δομή που εμφανίστηκε ξεκάθαρα και στον κύκλο 2021–2022:

• Τα realized profits κορυφώθηκαν τον Ιανουάριο του 2024
• Στη συνέχεια ακολούθησαν διαδοχικά χαμηλότερα υψηλά τον Δεκέμβριο
• Καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 τα κέρδη εξασθενούσαν
• Και τώρα, ο δείκτης γύρισε καθαρά σε ζημιές

Ακριβώς το ίδιο συνέβη το 2021. Τα κέρδη κορυφώθηκαν στις αρχές της χρονιάς, έδωσαν lower highs για μήνες και τελικά, πριν ακόμη ξεκινήσει το μεγάλο sell‑off του 2022, εμφανίστηκαν μαζικά realized losses.

Τι μετράει πραγματικά αυτός ο δείκτης και γιατί είναι τόσο σημαντικός

Το Net Realized Profit/Loss δεν μετράει απλώς μεταβολές τιμών. Μετράει πόσα νομίσματα μετακινούνται στο blockchain με κέρδος ή με ζημιά σε σχέση με το κόστος απόκτησής τους.

Όταν ο δείκτης είναι θετικός, σημαίνει ότι οι επενδυτές που κινούν νομίσματα «κλειδώνουν» κέρδη. Όταν γίνεται αρνητικός, σημαίνει ότι όλο και περισσότεροι αναγκάζονται να πουλήσουν κάτω από το κόστος τους.

Ιστορικά, οι παρατεταμένες περίοδοι realized losses εμφανίζονται σχεδόν αποκλειστικά στις αρχές ή στη μέση bear markets.

Σημαίνει αυτό ότι ξεκίνησε επίσημα νέο bear market;

Όχι ακόμη. Και εδώ βρίσκεται η λεπτή ισορροπία.

Σε προηγούμενους κύκλους, σύντομες φάσεις realized losses εμφανίστηκαν και μέσα σε bull markets ως διορθωτικές κινήσεις. Το κρίσιμο στοιχείο δεν είναι μόνο το ότι γύρισε αρνητικός ο δείκτης, αλλά αν αυτό το καθεστώς διατηρηθεί για εβδομάδες και αν συνοδευτεί από αποτυχημένες ανοδικές ανακτήσεις της τιμής.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι αν το Bitcoin συνεχίσει να απορρίπτεται κοντά στα πρόσφατα υψηλά και τα realized profits παραμείνουν αδύναμα, τότε αυξάνονται δραματικά οι πιθανότητες αλλαγής μακροπρόθεσμης τάσης.

Το συμπέρασμα που δεν μπορεί να αγνοηθεί

Το σήμα που προειδοποίησε για το bear market του 2022 έχει επιστρέψει. Όχι ως τελική επιβεβαίωση, αλλά ως σοβαρό προειδοποιητικό καμπανάκι.

Οι realized losses εμφανίζονται για πρώτη φορά μετά από περισσότερο από έναν χρόνο. Τα realized profits καταρρέουν. Και η δομή των κύκλων μοιάζει ανησυχητικά γνώριμη.

Σε αυτό το σημείο του κύκλου, η ιστορία δείχνει ότι οι επόμενοι μήνες σπάνια είναι ουδέτεροι. Είτε θα δούμε μια ισχυρή επαναφορά που θα ακυρώσει το σήμα, είτε βρισκόμαστε μπροστά στην πιο ύπουλη αρχή ενός νέου bear market.

Η αγορά έχει ήδη αρχίσει να διαλέγει στρατόπεδα.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis