ΣΟΚ στα Bitcoin ETFs: Εκροές $825 εκατ. σε 5 μέρες – Γιατί οι ΗΠΑ έγιναν ο μεγαλύτερος πωλητής BTC

Οι αγορές Bitcoin δέχονται ισχυρή πίεση τις τελευταίες ημέρες, με τα spot Bitcoin ETFs στις ΗΠΑ να καταγράφουν εκροές-μαμούθ ύψους $825 εκατ. μέσα σε μόλις πέντε συνεδριάσεις.
Το φαινόμενο έχει ήδη πυροδοτήσει ένα νέο αφήγημα στις αγορές: οι ΗΠΑ λειτουργούν αυτή τη στιγμή ως ο μεγαλύτερος καθαρός πωλητής Bitcoin.

Τι κρύβεται όμως πίσω από αυτά τα νούμερα και πόσο σοβαρό είναι το σήμα για την αγορά;

Τα νούμερα που δεν αμφισβητούνται: Πέντε συνεχόμενες ημέρες αιμορραγίας

Σύμφωνα με τα επίσημα daily flow δεδομένα των US spot Bitcoin ETFs, οι εκροές έχουν ως εξής:

• 18 Δεκεμβρίου: -$161,3 εκατ.
• 19 Δεκεμβρίου: -$158,3 εκατ.
• 22 Δεκεμβρίου: -$142,2 εκατ.
• 23 Δεκεμβρίου: -$188,6 εκατ.
• 24 Δεκεμβρίου (short holiday session): -$175,3 εκατ.

Σύνολο: περίπου -$825,7 εκατ. σε 5 ημέρες.

Πρόκειται για ένα από τα πιο έντονα αρνητικά σερί εκροών από τότε που εγκρίθηκαν τα spot ETFs, ειδικά αν λάβει κανείς υπόψη ότι η 24η Δεκεμβρίου είχε μειωμένο ωράριο συναλλαγών.

Ποια ETFs πούλησαν περισσότερο BTC

Την τελευταία ημέρα των εκροών, τα μεγαλύτερα πλήγματα καταγράφηκαν στα πιο δημοφιλή ETFs:

• IBIT (BlackRock): -$91,4 εκατ.
• GBTC (Grayscale): -$24,6 εκατ.
• FBTC (Fidelity): -$17,2 εκατ.
• BITB (Bitwise): -$13,3 εκατ.
• ARKB (ARK/21Shares): -$9,9 εκατ.

Αυτό δείχνει ότι δεν μιλάμε για μεμονωμένο fund, αλλά για γενικευμένη απομόχλευση σε όλο το ETF οικοσύστημα.

Τι σημαίνει πραγματικά «οι ΗΠΑ έγιναν ο μεγαλύτερος πωλητής Bitcoin»

Εδώ χρειάζεται προσοχή.

Το αφήγημα δεν σημαίνει ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ πουλάει BTC.
Αυτό που συμβαίνει είναι κάτι πολύ πιο μηχανικό και καθαρό:

• Τα US spot ETFs βλέπουν εκροές
• Οι Authorized Participants αναγκάζονται να εξαργυρώσουν μερίδια
• Αυτό οδηγεί σε πραγματικές πωλήσεις Bitcoin στην spot αγορά
• Η πίεση εμφανίζεται κυρίως κατά τις ώρες συναλλαγών των ΗΠΑ

Έτσι δημιουργείται το narrative ότι η αμερικανική αγορά είναι καθαρός πωλητής, ειδικά σε σύγκριση με Ασία και Ευρώπη.

Γιατί συμβαίνει τώρα; Οι τρεις βασικοί λόγοι

Οι αναλυτές συγκλίνουν σε τρεις κύριες αιτίες:

1) Year-end positioning και tax-loss harvesting

Πολλοί θεσμικοί επενδυτές κλείνουν θέσεις πριν το τέλος της χρονιάς για φορολογικούς λόγους, ειδικά μετά τα μεγάλα ράλι του 2024–2025.

2) Χαμηλή ρευστότητα λόγω εορτών

Οι γιορτές μειώνουν τον όγκο συναλλαγών, κάνοντας τις εκροές πιο «ορατές» στην τιμή.

3) Risk-off συμπεριφορά πριν το νέο έτος

Με macro αβεβαιότητες μπροστά και rebalancing χαρτοφυλακίων, αρκετοί επενδυτές προτιμούν μετρητά.

Είναι bearish σήμα για το Bitcoin;

Όχι απαραίτητα, αλλά σίγουρα είναι προειδοποιητικό.

Τα ETF flows δείχνουν:

• Βραχυπρόθεσμη αποδυνάμωση της ζήτησης
• Όχι απαραίτητα αλλαγή μακροπρόθεσμου narrative

Ιστορικά, παρόμοια outflow spikes κοντά στο τέλος του έτους έχουν αντιστραφεί μέσα στο πρώτο τρίμηνο, όταν τα χαρτοφυλάκια «ξαναχτίζονται».

Το κρίσιμο σημείο που κοιτάει τώρα η αγορά

Το μεγάλο ερώτημα δεν είναι τι έγινε τις τελευταίες 5 μέρες, αλλά:

Θα συνεχιστούν οι εκροές τον Ιανουάριο;
Ή πρόκειται για καθαρό year-end φαινόμενο;

Αν τα ETF flows σταθεροποιηθούν ή γυρίσουν θετικά, το αφήγημα «US biggest seller» θα καταρρεύσει εξίσου γρήγορα όσο δημιουργήθηκε.

Αν όμως οι εκροές συνεχιστούν και στο νέο έτος, τότε μιλάμε για πιο βαθιά αλλαγή συμπεριφοράς θεσμικών επενδυτών.

Συμπέρασμα αγοράς

Το Bitcoin δεν κατέρρευσε.
Αλλά το ETF χρήμα έκανε πίσω.

Και στις αγορές, όταν το “smart money” κάνει pause, όλοι κοιτάνε πιο προσεκτικά το επόμενο κερί.

Γίνε μέλος του Andreou Club
Συνδέσου με την κοινότητα και μείνε πάντα ενημερωμένος:
https://mee6.gg/m/1059934608889749695

ΔΩΡΕΑΝ Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα Blockchain (30 βίντεο)
Ξεκίνα τώρα δωρεάν μαθήματα στο Andreou Academy:
https://andreouacademy.com/courses/blockchain-2/

Κατέβασε το ΔΩΡΕΑΝ eBook για το Bitcoin Mining
Απόκτησε τις βασικές γνώσεις για να ξεκινήσεις σήμερα:
https://bitmernmining.com/landing-page-ebook-download-gr/

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter και στις Ειδήσεις ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis