Μόλις 1 εκατομμύριο Bitcoin απομένουν: το supply στεγνώνει και η αγορά το παρακολουθεί

Λιγότερο από όσο πιστεύουν οι περισσότεροι. Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα on-chain δεδομένα, απομένουν μόλις λίγο πάνω από 1 εκατομμύριο Bitcoin που δεν έχουν ακόμη μπει σε κυκλοφορία. Σε έναν μηχανισμό με απόλυτα προκαθορισμένο ανώτατο όριο, αυτό το νούμερο δεν είναι απλώς ένα στατιστικό. Είναι το σημείο όπου η θεωρία της σπανιότητας συναντά τη σκληρή αριθμητική.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Από τα 21 εκατομμύρια BTC που θα υπάρξουν ποτέ, περισσότερα από 19,9 εκατομμύρια έχουν ήδη εκδοθεί. Με άλλα λόγια, πάνω από το 95% του συνολικού supply βρίσκεται ήδη στα χέρια κατόχων, θεσμικών, ανταλλακτηρίων και μακροχρόνιων wallets. Το υπόλοιπο κομμάτι δεν “έρχεται”. Στάζει.

Πώς φτάσαμε εδώ και γιατί το τελευταίο 1 εκατ. είναι το πιο δύσκολο

Η αρχιτεκτονική του Bitcoin δεν αφήνει χώρο για εκπλήξεις. Κάθε περίπου τέσσερα χρόνια, η ανταμοιβή των miners μειώνεται στο μισό μέσω του halving. Το πιο πρόσφατο halving, τον Απρίλιο του 2024, έριξε το block subsidy στα 3,125 BTC ανά block.

Αυτό σημαίνει κάτι πολύ συγκεκριμένο:
με περίπου 144 blocks την ημέρα, η νέα προσφορά Bitcoin που μπαίνει στην αγορά είναι κοντά στα 450 BTC ημερησίως. Και αυτό το νούμερο θα συνεχίσει να μειώνεται, ανεξάρτητα από τι κάνει η τιμή ή η ζήτηση.

Εδώ βρίσκεται η ουσία. Το τελευταίο περίπου 1 εκατομμύριο BTC δεν θα εξορυχθεί μέσα σε λίγα χρόνια. Θα χρειαστούν δεκαετίες. Το τελικό satoshi αναμένεται θεωρητικά γύρω στο 2140.

Γιατί αυτό αλλάζει το παιχνίδι για το αφήγημα της αγοράς

Το Bitcoin δεν λειτουργεί όπως τα παραδοσιακά assets. Δεν υπάρχει επιτροπή που αυξάνει την προσφορά. Δεν υπάρχει “έκτακτη ρευστότητα”. Το supply είναι γνωστό εκ των προτέρων και πλέον βρίσκεται στο πιο αργό του σημείο.

Αυτό είναι που ενισχύει το λεγόμενο scarcity narrative. Όχι επειδή “λέγεται”, αλλά επειδή τα δεδομένα το επιβεβαιώνουν. Κάθε νέο halving μειώνει τον ρυθμό εισόδου νέων BTC, ενώ το μεγαλύτερο μέρος του supply έχει ήδη διανεμηθεί.

Σε αυτό το περιβάλλον, ακόμη και μικρές μεταβολές στη ζήτηση μπορούν να έχουν δυσανάλογα μεγάλη επίδραση στην τιμή. Ιδιαίτερα όταν μεγάλο ποσοστό των Bitcoin παραμένει αδρανές σε wallets μακροχρόνιων κατόχων.

Το κρίσιμο σημείο που πολλοί αγνοούν: circulating δεν σημαίνει διαθέσιμο

Ένα από τα μεγαλύτερα λάθη στις αναλύσεις είναι η εξίσωση “circulating supply” με “διαθέσιμη προσφορά”. On-chain μελέτες δείχνουν ότι εκατομμύρια Bitcoin θεωρούνται πρακτικά χαμένα. Κλειδιά που δεν υπάρχουν πια, wallets που δεν έχουν κινηθεί εδώ και πάνω από μια δεκαετία, νομίσματα που δεν πρόκειται να επιστρέψουν ποτέ στην αγορά.

Αυτά τα Bitcoin μετριούνται στο circulating supply, αλλά δεν λειτουργούν ως ρευστότητα. Αν αφαιρεθούν από την εξίσωση, η πραγματικά διαθέσιμη προσφορά είναι σημαντικά μικρότερη από ό,τι δείχνουν οι headline αριθμοί.

Τι σημαίνει αυτό για τους miners και το μέλλον του δικτύου

Καθώς το block subsidy συνεχίζει να μειώνεται, το βάρος μετατοπίζεται στα transaction fees. Το Bitcoin έχει σχεδιαστεί έτσι ώστε, όσο η έκδοση νέων νομισμάτων πλησιάζει στο μηδέν, η ασφάλεια του δικτύου να στηρίζεται όλο και περισσότερο στη χρήση του.

Αυτός είναι και ο λόγος που κάθε περίοδος αυξημένης δραστηριότητας στο δίκτυο αποκτά μεγαλύτερη σημασία από ποτέ. Δεν είναι απλώς θέμα fees. Είναι ένδειξη βιωσιμότητας.

Το συμπέρασμα που δεν λέγεται εύκολα

Το γεγονός ότι απομένει μόλις λίγο πάνω από 1 εκατομμύριο Bitcoin δεν εγγυάται άνοδο τιμών. Η αγορά δεν λειτουργεί με ευθείες γραμμές. Αυτό όμως που εγγυάται είναι κάτι άλλο:
η προσφορά δεν πρόκειται να αυξηθεί για να καλύψει τη ζήτηση.

Και σε έναν κόσμο όπου τα περισσότερα assets μπορούν να “εκδοθούν” κατά βούληση, αυτό από μόνο του είναι ένα δεδομένο που η αγορά δεν μπορεί να αγνοήσει για πάντα.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis