Η Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών της ΕΕ δημοσιεύει τις τελικές κατευθυντήριες γραμμές MiCA

Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε την οριστική της καθοδήγηση για να υποστηρίξει τα κράτη μέλη στη μετάβασή τους στον κανονισμό για τις αγορές κρύπτο περιουσιακών στοιχείων (MiCA).

Οι κανονισμοί MiCA ξεκίνησαν να κυκλοφορούν τον Ιούνιο του 2024, με την πλήρη εφαρμογή να απαιτείται έως τις 30 Δεκεμβρίου. Η νέα καθοδήγηση έχει στόχο να αντιμετωπίσει τις παρατεταμένες αβεβαιότητες και να βοηθήσει τις χώρες να οριστικοποιήσουν τα ρυθμιστικά τους πλαίσια πριν από τη λήξη της προθεσμίας.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η υιοθέτηση του MiCA έχει καταλύσει την ανάπτυξη στην αγορά stablecoin. Ωστόσο, από τις 10 Δεκεμβρίου, έξι χώρες της ΕΕ—Βέλγιο, Ιταλία, Πολωνία, Πορτογαλία, Λουξεμβούργο και Ρουμανία— φέρεται να δυσκολεύονταν να τηρήσουν την προθεσμία συμμόρφωσης στο τέλος του έτους λόγω ασάφειων στις προηγούμενες ρυθμιστικές οδηγίες.

Στην έκθεσή της, η ESMA αναγνώρισε αυτές τις προκλήσεις:

«Τα ενδιαφερόμενα μέρη εκτίμησαν γενικά τη σαφήνεια του σχεδίου κατευθυντήριων γραμμών και τη συνολική προσέγγιση που υιοθέτησε η ESMA. Αρκετοί ερωτηθέντες τόνισαν την ανάγκη για περαιτέρω σαφήνεια σχετικά με συγκεκριμένα κριτήρια και προϋποθέσεις, ενώ άλλοι εξέφρασαν ανησυχίες για τον πιθανό διοικητικό φόρτο που μπορεί να επιβάλει το σχέδιο κατευθυντήριων γραμμών».

Ρυθμιστικές Προκλήσεις

Κατά τη διάρκεια της περιόδου διαβούλευσης, τα κράτη μέλη και οι συμμετέχοντες στον κλάδο εξέφρασαν ανησυχίες σχετικά με τις διαφορετικές ερμηνείες των διατάξεων της MiCA. Η ΕΑΚΑΑ εξέτασε 12 βασικά ζητήματα, εστιάζοντας κυρίως στις ταξινομήσεις περιουσιακών στοιχείων και τη νόμιμη χρήση.

Μια επαναλαμβανόμενη ανησυχία ήταν ο κίνδυνος ασυνεπούς εφαρμογής σε ολόκληρη την ΕΕ λόγω ασαφών κριτηρίων. Όπως σημειώνει η ESMA:

«Πολλοί ερωτηθέντες τόνισαν την πιθανότητα νομικής αβεβαιότητας λόγω του πεδίου εφαρμογής των κατευθυντήριων γραμμών και του τρόπου με τον οποίο οι ΕΑΑ [εθνικές αρμόδιες αρχές] μπορούσαν να κατανοήσουν τις προϋποθέσεις και τα κριτήρια που περιγράφονται στις κατευθυντήριες γραμμές. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε διαφορετικές ερμηνείες μεταξύ των κρατών μελών».

Για τον μετριασμό αυτών των κινδύνων, η ESMA παρείχε υποθετικά σενάρια για να εξηγήσει πτυχές της ρύθμισης MiCA. Ωστόσο, απέφυγε να προσφέρει συγκεκριμένα παραδείγματα που αφορούν κρυπτονομίσματα πραγματικού κόσμου, τονίζοντας ότι οι κατευθυντήριες γραμμές της δεν αποσκοπούν στην ταξινόμηση μεμονωμένων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Διασταύρωση με MiFID II

Η έκθεση εξέτασε επίσης τις επικαλύψεις μεταξύ της MiCA και της Οδηγίας II για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων της ΕΕ (MiFID II), που εισήχθη αρχικά μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Τα κράτη μέλη έχουν ζητήσει ένα ενημερωμένο πλαίσιο MiFID II για τον σαφή ορισμό των περιουσιακών στοιχείων κρύπτο ως χρηματοοικονομικών μέσων.

Σε απάντηση, η ESMA πρότεινε τη βελτίωση της ερμηνείας των κανόνων MiFID II για να βελτιωθεί η σαφήνεια διατηρώντας παράλληλα τους υπάρχοντες ορισμούς. Αυτή η προσέγγιση επιδιώκει να εξισορροπήσει τη ρυθμιστική συνέπεια με τα μοναδικά χαρακτηριστικά των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Απαιτείται περαιτέρω σαφήνεια

Άλλα ζητήματα που έθεσαν τα κράτη μέλη περιελάμβαναν ερωτήματα σχετικά με τη δυνατότητα μεταφοράς περιουσιακών στοιχείων, τη διασφάλιση της τεχνολογικής ουδετερότητας σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες και την εφαρμογή ταξινομήσεων όπως «securities», «derivatives» και «emission allowances» σε περιουσιακά στοιχεία κρύπτο.

Αν και αυτή η έκθεση σηματοδοτεί την τελική καθοδήγηση πριν από την προθεσμία της 30ης Δεκεμβρίου, η ESMA τόνισε ότι η συνεργασία με τους νομοθέτες και τους ενδιαφερόμενους του κλάδου θα συνεχιστεί. Οι μελλοντικές προσπάθειες θα στοχεύουν στην αντιμετώπιση ανεπίλυτων ζητημάτων χωρίς αλλαγή του νομικού πλαισίου που έχει θεσπιστεί στο πλαίσιο της MiCA.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter και στις Ειδήσεις ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis