Bitcoin Halving: Οι πιθανές διαφορές στον τρέχοντα κύκλο

Προσεγγίζοντας το τέταρτο Bitcoin Halving:: Αναμένοντας μια μοναδική εμπειρία

Καθώς πλησιάζει το τέταρτο Bitcoin halving, υπάρχουν αρκετοί μοναδικοί παράγοντες που το διαφοροποιούν από τα προηγούμενα. Ιστορικά, οι υποδιπλασιασμοί έχουν συνδεθεί με μια σημαντική άνοδο των τιμών του Bitcoin, αντισταθμίζοντας τη μείωση των subsidies των miners που προκύπτει από το γεγονός της υποδιπλασιασμού. Τα έξοδα των miners είναι συνήθως εκφρασμένα σε fiat, οπότε η αύξηση της τιμής του Bitcoin βοηθά στην άμβλυνση του αντίκτυπου της λήψης λιγότερων bitcoins ανά μπλοκ.

Ωστόσο, στον τρέχοντα κύκλο της αγοράς παρατηρήθηκε λιγότερο δραματική ανοδική κίνηση σε σύγκριση με τις ιστορικές τάσεις, γεγονός που εγείρει ερωτήματα σχετικά με τον βαθμό στον οποίο η αύξηση της τιμής μπορεί να αντισταθμίσει τις επιπτώσεις του επερχόμενου halving. Με το ποσοστό πληθωρισμού του Bitcoin να πέφτει κάτω από το 1% για πρώτη φορά μετά από αυτό το halving, υπάρχει ανησυχία για πιθανές αρνητικές επιπτώσεις στους υφιστάμενους ανθρακωρύχους, ειδικά αν ο κύκλος της αγοράς δεν αντικατοπτρίζει τα ιστορικά πρότυπα.

Ένας κρίσιμος παράγοντας που επηρεάζει τη δυναμική αυτού του halving είναι η αυξημένη σημασία των εσόδων από αμοιβές για τους ανθρακωρύχους. Καθώς οι rewards σε μπλοκ μειώνονται, η σημασία των τελών συναλλαγών γίνεται πιο σημαντική για τη βιωσιμότητα των miners. Για να αντισταθμιστεί η μείωση των εσόδων από επιδοτήσεις, τα έσοδα από αμοιβές πρέπει να αυξηθούν ή η τιμή του Bitcoin πρέπει να ανατιμηθεί τουλάχιστον κατά 2x με κάθε μείωση στο μισό.

Η εισαγωγή των tokens BRC-20 και των Inscriptions έπαιξε καθοριστικό ρόλο στην αναδιαμόρφωση της δυναμικής του mempool, οδηγώντας σε υψηλότερες χρεώσεις και αυξημένη μεταβλητότητα. Ωστόσο, ένας νέος παράγοντας προέκυψε με την ευρεία υιοθέτηση της θεωρίας Ordinal από ένα υποσύνολο χρηστών του Bitcoin.

Η Ordinal Theory εισάγει μια μοναδική δυναμική κινήτρων σε αυτό το halving που δεν υπήρχε σε προηγούμενα halvings. Εισάγει την έννοια των “rare sat”, αποδίδοντας τιμές σπανιότητας σε συγκεκριμένα satoshis με βάση το μπλοκ προέλευσής τους. Το πρώτο μπλοκ κάθε κύκλου halving παράγει ένα ‘epic sat’, το οποίο θα μπορούσε να έχει υψηλή αξία για ένα τμήμα της αγοράς Bitcoin.

Αυτό δημιουργεί ένα νέο κίνητρο για τους miners να συμμετάσχουν ενδεχομένως σε αναδιοργάνωση της αλυσίδας blockchain αμέσως μετά το halving, παλεύοντας για την ευκαιρία να εξορύξουν ένα μπλοκ που παράγει το πολυπόθητο “epic” sat. Ενώ δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα συμβεί μια τέτοια αναδιοργάνωση, το οικονομικό κίνητρο για τους miners είναι σημαντικό. Η ζήτηση στην αγορά για το συγκεκριμένο sat θα μπορούσε να ξεπεράσει κατά πολύ την αξία της ίδιας της ανταμοιβής του coinbase.

Τα πιθανά σενάρια για το πώς θα εξελιχθεί αυτό περιλαμβάνουν μια κατάσταση όπου δεν συμβαίνει τίποτα και οι miners αποφασίζουν ότι το πιθανό ασφάλιστρο για το “epic” sat δεν αξίζει το κόστος ευκαιρίας. Εναλλακτικά, επιχειρήσεις mining μεγαλύτερης κλίμακας μπορεί να προβούν σε προσπάθειες αναδιοργάνωσης λόγω της ικανότητάς τους να αναλάβουν υψηλότερους κινδύνους. Το πιο disruptive σενάριο θα μπορούσε να εκτυλιχθεί εάν μια αγορά αναπτυχθεί εκ των προτέρων, σηματοδοτώντας την αξία του “epic” sat, οδηγώντας τους minersνα παλέψουν για το μπλοκ για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.

Σε κάθε περίπτωση, το επερχόμενο halving έχει τη δυνατότητα να είναι πιο ενδιαφέρον και περίπλοκο από τα προηγούμενα, εισάγοντας ένα νέο επίπεδο εξέτασης για τους miners και τους συμμετέχοντες στην αγορά. Ο αντίκτυπος της Ordinal Theory και η αναζήτηση του ασύλληπτου “epic” sat θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη δυναμική του δικτύου Bitcoin κατά τη διάρκεια και μετά το halving.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter και στις Ειδήσεις ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!