38% των Altcoins Κοντά σε Ιστορικά Χαμηλά — Χειρότερα Ακόμη και από την Κατάρρευση της FTX

Η αγορά των altcoins βρίσκεται σε κατάσταση που θυμίζει συνθηκολόγηση. Σύμφωνα με πρόσφατα δεδομένα από την CryptoQuant και τον αναλυτή Darkfost, περίπου 38% των altcoins διαπραγματεύονται κοντά στα ιστορικά χαμηλά τους (All-Time Lows). Το ποσοστό αυτό είναι υψηλότερο ακόμη και από τα επίπεδα που καταγράφηκαν αμέσως μετά την κατάρρευση της FTX τον Νοέμβριο του 2022, όταν το αντίστοιχο νούμερο είχε φτάσει περίπου στο 37,8%.

Το στοιχείο αυτό από μόνο του σοκάρει. Μιλάμε για σχεδόν 4 στα 10 altcoins που βρίσκονται μια ανάσα από τα χαμηλότερα επίπεδα στην ιστορία τους. Και όλα αυτά σε μια περίοδο όπου το Bitcoin κινείται πολύ ψηλότερα από τα χαμηλά του 2022, χωρίς να υπάρχει ένα μεμονωμένο γεγονός-σοκ αντίστοιχο της FTX.

Γιατί είναι πιο ανησυχητικό από το 2022;

Η κατάρρευση της FTX ήταν ένα ακραίο, βίαιο γεγονός. Προκάλεσε πανικό, μαζικές ρευστοποιήσεις και αλυσιδωτές πτωχεύσεις στον κλάδο. Όμως τότε, η πτώση είχε σαφή αιτία. Η αγορά αντέδρασε σε ένα σοκ.

Σήμερα, το φαινόμενο είναι διαφορετικό. Δεν υπάρχει ένα μοναδικό καταστροφικό γεγονός. Αντίθετα, βλέπουμε μια παρατεταμένη φθορά, ένα “slow bleed” που έχει εξαντλήσει τη ρευστότητα και τη διάθεση ρίσκου ειδικά στα μικρότερα projects. Η αγορά φαίνεται να συγκεντρώνεται γύρω από το Bitcoin και ελάχιστα μεγάλα ονόματα, ενώ το ευρύτερο altcoin σύμπαν μένει χωρίς αγοραστικό ενδιαφέρον.

Το αποτέλεσμα; Μαζική αποδυνάμωση στο breadth της αγοράς. Όταν τόσο μεγάλο ποσοστό assets βρίσκεται κοντά σε ιστορικά χαμηλά, αυτό αποτελεί ένδειξη βαθιάς εσωτερικής αδυναμίας.

Είναι το μεγαλύτερο wipeout του κύκλου;

Με βάση τα δεδομένα αυτού του δείκτη, ναι. Το 38% αποτελεί το υψηλότερο επίπεδο σε αυτή την περίοδο κύκλου, ξεπερνώντας τόσο το σοκ της FTX όσο και τις ενδιάμεσες διορθώσεις του 2024 και του 2025.

Αυτό όμως δεν σημαίνει απαραίτητα ότι “όλη η αγορά” βρίσκεται σε κατάρρευση. Το metric μετρά πόσα altcoins βρίσκονται κοντά σε ATL, όχι πόση κεφαλαιοποίηση αντιπροσωπεύουν. Πολλά μικρότερα tokens με χαμηλή ρευστότητα μπορούν να ανεβάσουν το ποσοστό χωρίς να επηρεάζουν δραματικά τη συνολική market cap.

Παρόλα αυτά, η εικόνα παραμένει βαριά. Ιστορικά, τόσο ακραίες ενδείξεις capitulation εμφανίζονται είτε σε περιόδους δομικής παρακμής είτε λίγο πριν από ισχυρές ανακουφιστικές κινήσεις.

Κατάρρευση ή ευκαιρία πριν το επόμενο ράλι;

Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν αυτό που βλέπουμε αποτελεί ένδειξη παρατεταμένης αδυναμίας ή αν πρόκειται για late-cycle washout. Σε προηγούμενους κύκλους, όταν μεγάλο ποσοστό altcoins πλησίαζε ιστορικά χαμηλά, ακολουθούσαν φάσεις βίαιων, απότομων ράλι σε επιλεγμένα projects.

Ωστόσο, υπάρχει και η άλλη όψη. Πολλά altcoins που πλησίασαν ιστορικά χαμηλά σε προηγούμενους κύκλους δεν ανέκαμψαν ποτέ. Το γεγονός ότι ένα token βρίσκεται κοντά σε ATL δεν σημαίνει αυτόματα ότι είναι υποτιμημένο. Μπορεί απλώς να αντανακλά απώλεια ενδιαφέροντος, προβλήματα στο project ή μόνιμη μετατόπιση κεφαλαίων προς πιο ισχυρά assets.

Τι πρέπει να παρακολουθούν οι επενδυτές

Το αν η σημερινή κατάσταση θα εξελιχθεί σε ευκαιρία ή σε παρατεταμένη αδυναμία θα εξαρτηθεί από τρεις βασικούς παράγοντες: τη σταθεροποίηση του δείκτη breadth, την επιστροφή ρευστότητας στα altcoins και την ανάληψη ηγεσίας από μεγαλύτερα, ποιοτικότερα projects.

Αν το ποσοστό των altcoins κοντά σε ATL αρχίσει να υποχωρεί και συνδυαστεί με βελτίωση στο risk sentiment, τότε θα μπορούμε να μιλάμε για πιθανή αντιστροφή. Αντίθετα, περαιτέρω άνοδος του δείκτη θα ενισχύσει το σενάριο βαθύτερης, δομικής αδυναμίας.

Το μόνο σίγουρο είναι ότι το 38% αποτελεί καμπανάκι. Η αγορά των altcoins περνά ίσως την πιο σκληρή δοκιμασία αυτού του κύκλου. Και όπως έχει δείξει η ιστορία του crypto, τέτοιες στιγμές είτε γράφουν τα χαμηλά πριν από την επόμενη μεγάλη κίνηση, είτε σηματοδοτούν το τέλος για εκατοντάδες projects.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis