Bitcoin στα $38.000; Το σενάριο που τρομάζει τις αγορές και γιατί αρχίζει να συζητιέται σοβαρά

Το αφήγημα ότι το Bitcoin είναι πλέον «άτρωτο» μπαίνει ξανά σε δοκιμασία. Τις τελευταίες ημέρες, επενδυτικοί οίκοι και αναλυτές επαναφέρουν ένα σενάριο που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν ακραίο: πτώση της τιμής προς τα $38.000. Η προειδοποίηση προέρχεται από την Stifel και βασίζεται σε ένα μείγμα ιστορικών δεδομένων, μακροοικονομικών πιέσεων και καθαρών ροών κεφαλαίων που δείχνουν ξεκάθαρα ότι το κλίμα έχει αλλάξει.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Δεν πρόκειται για πρόβλεψη τύπου «θα συμβεί», αλλά για ένα risk scenario που αρχίζει να αποκτά βάρος καθώς ευθυγραμμίζονται πολλοί αρνητικοί παράγοντες ταυτόχρονα.

Το ιστορικό μοτίβο που ανησυχεί

Η Stifel στηρίζει το σενάριο των $38.000 σε προηγούμενους κύκλους του Bitcoin. Σε όλες τις μεγάλες bear phases των τελευταίων 10–15 ετών, το BTC έχει καταγράψει διορθώσεις της τάξης του 60%–70% από τα τοπικά υψηλά. Αν εφαρμοστεί το ίδιο μοτίβο στο πρόσφατο cycle, τα επίπεδα κάτω από τα $40.000 δεν μοιάζουν πλέον θεωρητικά.

Αυτό δεν σημαίνει ότι η αγορά «οφείλει» να επαναλάβει την ιστορία, αλλά δείχνει γιατί μεγάλοι παίκτες αρχίζουν να μιλούν για ζώνες τιμών που πριν λίγους μήνες δεν συζητιούνταν καν.

Fed, ρευστότητα και το τέλος της ανοχής στο ρίσκο

Ο βασικότερος καταλύτης είναι το μακροοικονομικό περιβάλλον. Η αγορά προεξοφλεί ένα πιο σφιχτό πλαίσιο νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ, με λιγότερη διάθεση για χαλάρωση και μείωση της ρευστότητας. Σε τέτοιες συνθήκες, τα assets υψηλού ρίσκου πλήττονται πρώτα.

Το Bitcoin, παρά το αφήγημα του «ψηφιακού χρυσού», εξακολουθεί να συμπεριφέρεται σε μεγάλο βαθμό σαν risk asset. Όταν η ρευστότητα περιορίζεται και το κόστος χρήματος παραμένει υψηλό, οι τοποθετήσεις σε crypto μειώνονται, τόσο από θεσμικούς όσο και από ιδιώτες.

ETF εκροές: το πιο άμεσο καμπανάκι

Ένα από τα πιο ανησυχητικά στοιχεία είναι οι καθαρές εκροές από τα spot Bitcoin ETFs στις ΗΠΑ. Πρόσφατα καταγράφηκαν ημερήσιες εκροές εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων, ένδειξη ότι κεφάλαια αποχωρούν αντί να συσσωρεύονται.

Οι εκροές αυτές δεν είναι απλώς θέμα sentiment. Δημιουργούν πραγματική πίεση στην αγορά, καθώς τα ETFs αναγκάζονται να πουλήσουν Bitcoin για να καλύψουν τα redemptions. Αν αυτό το μοτίβο συνεχιστεί για εβδομάδες και όχι για μεμονωμένες συνεδριάσεις, τότε το σενάριο βαθύτερης διόρθωσης γίνεται πιο ρεαλιστικό.

Ρυθμιστική κόπωση και χαμένες προσδοκίες

Η αγορά είχε «χτίσει» μεγάλες προσδοκίες για ταχύτατη πρόοδο στο ρυθμιστικό πλαίσιο των crypto στις ΗΠΑ. Η πραγματικότητα αποδεικνύεται πιο αργή και πιο περίπλοκη. Αυτή η καθυστέρηση δεν προκαλεί άμεσο sell-off, αλλά λειτουργεί διαβρωτικά για το ενδιαφέρον νέων κεφαλαίων.

Όταν οι θεσμικοί δεν βλέπουν ξεκάθαρο πλαίσιο, προτιμούν να περιμένουν. Και όταν οι ροές σταματούν, οι τιμές αρχίζουν να ψάχνουν χαμηλότερα επίπεδα ισορροπίας.

“Extreme fear”: προειδοποίηση ή ευκαιρία;

Οι δείκτες ψυχολογίας της αγοράς έχουν περάσει σε ζώνες ακραίου φόβου. Αυτό αντικατοπτρίζει μειωμένη διάθεση για ρίσκο τόσο από retail όσο και από επαγγελματίες επενδυτές. Ιστορικά, τέτοιες φάσεις προηγούνται είτε έντονων capitulation κινήσεων είτε απότομων ανακουφιστικών ράλι.

Το κρίσιμο στοιχείο είναι η διάρκεια. Αν ο φόβος παραμείνει και συνοδευτεί από συνεχιζόμενες εκροές και αρνητικά macro νέα, τότε οι χαμηλότερες τιμές δεν είναι απλώς πιθανές, αλλά αναμενόμενες.

Γιατί τα $38.000 δεν είναι δεδομένα

Παρά τη σκληρή εικόνα, το σενάριο δεν είναι μονόδρομος. Μια αλλαγή στη ρητορική της Fed, μια αντιστροφή των ETF flows ή ένα ξεκάθαρο ρυθμιστικό σήμα θα μπορούσαν να αλλάξουν γρήγορα το κλίμα. Το Bitcoin έχει αποδείξει πολλές φορές ότι μπορεί να αντιδρά βίαια και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Το μόνο βέβαιο είναι ότι η αγορά έχει περάσει από τη φάση της αισιοδοξίας στη φάση της αμφισβήτησης. Και σε τέτοιες περιόδους, τα σενάρια που άλλοτε φαίνονταν ακραία, αρχίζουν να συζητιούνται σοβαρά. Το αν τα $38.000 θα γίνουν πραγματικότητα, θα εξαρτηθεί λιγότερο από το συναίσθημα και περισσότερο από τη ροή του χρήματος τις επόμενες εβδομάδες.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis