Η Ιαπωνία «πατάει φρένο» και το Bitcoin τρέμει: Έρχεται νέο sell-off μετά την αύξηση επιτοκίων της BoJ;

Η αγορά crypto βρίσκεται ξανά σε νευρικό mode και αυτή τη φορά το βλέμμα δεν είναι στραμμένο ούτε στη Fed ούτε στα ETFs. Είναι στραμμένο στην Ιαπωνία.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, ανεβάζοντάς τα στο 0,75%, επίπεδο που η χώρα έχει να δει από το 1995. Και το Bitcoin δείχνει ήδη να μην το… συμπαθεί καθόλου.

Το ερώτημα που καίει τους επενδυτές είναι απλό αλλά επικίνδυνο: Ζούμε το shakeout ή έρχεται και δεύτερο χτύπημα;

Γιατί η απόφαση της BoJ αφορά άμεσα το Bitcoin

Η Ιαπωνία δεν είναι απλώς άλλη μία ανεπτυγμένη οικονομία. Είναι βασικός πυλώνας της παγκόσμιας ρευστότητας.

Για δεκαετίες, τα εξαιρετικά χαμηλά ιαπωνικά επιτόκια τροφοδοτούσαν το λεγόμενο carry trade. Θεσμικοί δανείζονταν φθηνά σε γιεν και επένδυαν σε assets υψηλότερου ρίσκου, από μετοχές μέχρι crypto.

Όταν όμως η BoJ ανεβάζει επιτόκια, αυτό το παιχνίδι αλλάζει.

Το χρήμα αρχίζει να επιστρέφει στην Ιαπωνία, το γιεν ενισχύεται, η ρευστότητα σε δολάρια σφίγγει και τα ριψοκίνδυνα assets μπαίνουν στο στόχαστρο. Και το Bitcoin, όσο κι αν θέλουμε να το λέμε «ανεξάρτητο», δεν μένει ανεπηρέαστο.

Η Ιαπωνία κρατά τα κλειδιά της παγκόσμιας ρευστότητας

Ένα στοιχείο που πολλοί αγνοούν:
Η Ιαπωνία είναι ο μεγαλύτερος ξένος κάτοχος αμερικανικού χρέους.

Αυτό σημαίνει ότι κάθε μεταβολή στη νομισματική της πολιτική επηρεάζει άμεσα το δολάριο, τα αμερικανικά yields και κατ’ επέκταση τις παγκόσμιες αγορές.

Όταν ανεβαίνουν τα ιαπωνικά επιτόκια:

• το δολάριο πιέζεται
• η παγκόσμια ρευστότητα μειώνεται
• τα risk assets δέχονται πωλήσεις

Και ιστορικά, το Bitcoin είναι από τα πρώτα που «ματώνουν».

Η ιστορία δεν είναι με το μέρος του Bitcoin

Τα δεδομένα είναι αμείλικτα και δύσκολα αγνοούνται.

Στις τελευταίες αυξήσεις επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας, το Bitcoin κατέγραψε έντονες διορθώσεις:

• Μάρτιος 2024, έξοδος από τα αρνητικά επιτόκια: πτώση περίπου 23%
• Ιούλιος 2024, αύξηση στο 0,25%: πτώση περίπου 26%
• Ιανουάριος 2025, αύξηση στο 0,50%: πτώση σχεδόν 32%

Κάθε φορά το μοτίβο ήταν παρόμοιο. Αρχική αβεβαιότητα, απότομο sell-off και μαζική εκκαθάριση θέσεων.

Το πρόσφατο καμπανάκι κινδύνου που λίγοι πρόσεξαν

Στις 30 Νοεμβρίου, όταν επιβεβαιώθηκε ότι η Ιαπωνία βαδίζει προς νέα αύξηση επιτοκίων, η αγορά έδωσε ήδη μια πρόγευση.

Το Bitcoin υποχώρησε κοντά στα 83.000 δολάρια και πάνω από 200 δισεκατομμύρια δολάρια εξαφανίστηκαν από τη συνολική κεφαλαιοποίηση της crypto αγοράς μέσα σε πολύ σύντομο διάστημα.

Για πολλούς, αυτό ήταν απλώς μια υγιής διόρθωση.
Για άλλους, ήταν το πρώτο κύμα.

Τι αλλάζει αν τα επιτόκια πάνε στο 0,75%

Το επίπεδο του 0,75% δεν είναι απλώς ένας αριθμός. Είναι ψυχολογικό και ιστορικό ορόσημο.

Η τελευταία φορά που η Ιαπωνία είδε τέτοια επιτόκια ήταν πριν από τρεις δεκαετίες. Σε ένα παγκόσμιο περιβάλλον γεμάτο χρέος, ETFs, μόχλευση και derivatives, η αλλαγή αυτή μπορεί να έχει δυσανάλογα μεγάλη επίδραση.

Αν η BoJ συνοδεύσει την αύξηση με αυστηρό τόνο και σήμα ότι δεν τελειώνει εδώ, τότε το risk-off σενάριο δυναμώνει.

Και τα ETFs της Ιαπωνίας στο παιχνίδι

Σαν να μην έφταναν όλα αυτά, η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει ήδη ανακοινώσει σχέδιο σταδιακής διάθεσης των τεράστιων ETF holdings της.

Μιλάμε για χαρτοφυλάκιο αξίας άνω των 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η διαδικασία θα είναι αργή, περίπου 330 δισ. γιεν τον χρόνο, ώστε να μη διαταραχθούν οι αγορές.

Όμως το μήνυμα είναι ξεκάθαρο:
Η εποχή του άφθονου ιαπωνικού χρήματος τελειώνει.

Shakeout ή προετοιμασία για το επόμενο leg down;

Αυτό είναι το μεγάλο δίλημμα.

Αν η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει πλήρως την αύξηση επιτοκίων, τότε ίσως το πρόσφατο sell-off να ήταν το καθάρισμα των αδύναμων χεριών.

Αν όμως δούμε:

• ενίσχυση του γιεν
• άνοδο στα real yields
• πίεση σε Nasdaq και S&P
  τότε το Bitcoin δύσκολα θα μείνει ανεπηρέαστο.

Η ιστορία δείχνει ότι όταν η Ιαπωνία σφίγγει τη βίδα, οι αγορές ιδρώνουν.

Το αν αυτή τη φορά το Bitcoin θα αντέξει ή θα επαναλάβει το ίδιο μοτίβο, είναι κάτι που θα φανεί πολύ σύντομα.

Γίνε μέλος του Andreou Club
Συνδέσου με την κοινότητα και μείνε πάντα ενημερωμένος:
https://mee6.gg/m/1059934608889749695

ΔΩΡΕΑΝ Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα Blockchain (30 βίντεο)
Ξεκίνα τώρα δωρεάν μαθήματα στο Andreou Academy:
https://andreouacademy.com/courses/blockchain-2/

Κατέβασε το ΔΩΡΕΑΝ eBook για το Bitcoin Mining
Απόκτησε τις βασικές γνώσεις για να ξεκινήσεις σήμερα:
https://bitmernmining.com/landing-page-ebook-download-gr/

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter και στις Ειδήσεις ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis