Η Grayscale καταθέτει S-1 για BNB ETF – Το πιο αμφιλεγόμενο crypto μπαίνει επίσημα στη “γραμμή” της Wall Street

Η Grayscale έκανε το επόμενο μεγάλο βήμα στον πόλεμο των crypto ETFs, καταθέτοντας επίσημα στο αμερικανικό SEC φόρμα S-1 για τη δημιουργία spot ETF πάνω στο Binance Coin (BNB). Πρόκειται για την πρώτη φορά που ένα από τα πιο «πολιτικά φορτισμένα» tokens της αγοράς επιχειρεί να μπει σε πλήρως ρυθμιζόμενο επενδυτικό προϊόν στις ΗΠΑ.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Η κίνηση έρχεται σε μια στιγμή όπου η Wall Street έχει ήδη ανοίξει διάπλατα την πόρτα σε Bitcoin και Ethereum ETFs, αλλά τα altcoins παραμένουν το πραγματικό τεστ αντοχής για το ρυθμιστικό πλαίσιο.

Και το BNB είναι ίσως το πιο δύσκολο case από όλα.

Τι ακριβώς κατέθεσε η Grayscale

Στις 23 Ιανουαρίου, η Grayscale κατέθεσε Registration Statement S-1 για το προϊόν με όνομα Grayscale BNB Trust, το οποίο σκοπεύει να εισαχθεί στο Nasdaq με σύμβολο GBNB.

Το ETF θα κατέχει φυσικό BNB (spot) και η τιμή του θα ακολουθεί την καθαρή αξία των BNB που κρατά το trust, αφαιρώντας έξοδα και fees. Δεν πρόκειται για futures ή synthetic προϊόν, αλλά για άμεση έκθεση στο token του οικοσυστήματος Binance.

Τη φύλαξη και το prime brokerage αναλαμβάνει η Coinbase Custody, ενώ administrator και transfer agent είναι η Bank of New York Mellon. Με άλλα λόγια, το προϊόν «ντύνεται» πλήρως με βαριά ονόματα της παραδοσιακής χρηματοδότησης.

Γιατί αυτό το ETF είναι διαφορετικό από όλα τα άλλα

Το BNB δεν είναι απλώς ένα ακόμα altcoin.

Είναι άμεσα συνδεδεμένο με τη Binance, τον μεγαλύτερο crypto exchange παγκοσμίως, ο οποίος έχει βρεθεί τα τελευταία χρόνια στο επίκεντρο:

• αγωγών από αμερικανικές αρχές
• διακανονισμών δισεκατομμυρίων
• παραίτησης του ιδρυτή Changpeng Zhao
• συνεχούς ελέγχου για market structure και compliance

Η απόπειρα να περάσει ένα BNB ETF από το φίλτρο του SEC θεωρείται από πολλούς ως το πιο δύσκολο ρυθμιστικό στοίχημα μέχρι σήμερα.

Δεν είναι τυχαίο ότι μέχρι πρόσφατα, τα μόνα altcoins που είχαν πραγματική πιθανότητα ETF ήταν το Ethereum και ίσως το Solana.

Staking, fees και οι «λεπτές γραμμές» του S-1

Στο S-1 υπάρχουν δύο σημεία που τραβούν την προσοχή των επαγγελματιών.

Πρώτον: staking.
Το trust δηλώνει ότι προς το παρόν δεν επιτρέπεται να κάνει staking, αλλά αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο στο μέλλον, αν δοθεί ρυθμιστικό πράσινο φως. Αν συμβεί αυτό, το ETF θα μπορούσε να λαμβάνει επιπλέον BNB ως απόδοση, κάτι που αλλάζει εντελώς το προφίλ του προϊόντος.

Δεύτερον: fees.
Στο προκαταρκτικό έγγραφο, το τελικό ποσοστό του sponsor fee δεν έχει ακόμα οριστεί. Αυτό σημαίνει ότι το τελικό κόστος για τους επενδυτές παραμένει ανοιχτό και θα κριθεί στα επόμενα amendments.

Η τιμολόγηση του NAV θα βασίζεται στο CoinDesk BNB Reference Rate, με daily υπολογισμό στις 4 μ.μ. Νέας Υόρκης.

Δεν είναι έγκριση – Είναι απλώς η αρχή

Παρά τον θόρυβο, το S-1 δεν σημαίνει έγκριση.

Για να ξεκινήσει να διαπραγματεύεται το ETF απαιτείται:

• εγκρίσεις amendments στο S-1
• κατάθεση και έγκριση 19b-4 από το Nasdaq
• τελικό “effective” status από το SEC

Η διαδικασία μπορεί να πάρει μήνες, και σε περίπτωση αρνητικού κλίματος γύρω από τη Binance ή το BNB, δεν αποκλείεται καθυστέρηση ή ακόμα και απόρριψη.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ήδη υπάρχει VanEck BNB ETF filing από το 2025, χωρίς ακόμα να έχει προχωρήσει σε έγκριση.

Τι σημαίνει αυτό για την αγορά

Αν το ETF προχωρήσει, το BNB θα γίνει:

• το πρώτο “exchange-linked” token με ETF στις ΗΠΑ
• ένα από τα πρώτα altcoins εκτός ETH με πλήρη θεσμική πρόσβαση
• δοκιμαστικός σωλήνας για το πώς θα αντιμετωπιστούν tokens με έντονο regulatory ιστορικό

Αν απορριφθεί, θα είναι σαφές μήνυμα ότι η αγορά altcoin ETFs δεν έχει ανοίξει ακόμα πραγματικά.

Το συμπέρασμα

Η κατάθεση S-1 από τη Grayscale δεν είναι απλώς άλλο ένα ETF filing.

Είναι ένα τεστ αντοχής για το ίδιο το ρυθμιστικό πλαίσιο των ΗΠΑ, για τη σχέση της Wall Street με τη Binance και για το κατά πόσο τα altcoins μπορούν να μπουν στο ίδιο “κλαμπ” με το Bitcoin.

Προς το παρόν, δεν έχουμε έγκριση.
Έχουμε όμως το πιο δύσκολο crypto ETF που έχει επιχειρηθεί μέχρι σήμερα.

Και αυτό από μόνο του αλλάζει τις ισορροπίες.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis