Η Γερουσία των ΗΠΑ “κόβει” το passive yield στα stablecoins – Τι αλλάζει για USDT, USDC και την αγορά

Ένα νέο Senate draft bill που δόθηκε στη δημοσιότητα αλλάζει τα δεδομένα για τα stablecoins στις Ηνωμένες Πολιτείες και βάζει στο στόχαστρο ένα από τα πιο δημοφιλή χαρακτηριστικά τους: το παθητικό yield απλώς και μόνο από κατοχή.

Σύμφωνα με το αναθεωρημένο προσχέδιο για το crypto market structure, οι πάροχοι ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων δεν θα μπορούν πλέον να προσφέρουν τόκο ή απόδοση σε χρήστες απλά επειδή κρατούν stablecoins στο πορτοφόλι ή στον λογαριασμό τους. Πρόκειται για μια εξέλιξη που, αν περάσει ως έχει, επηρεάζει άμεσα ανταλλακτήρια, fintech εφαρμογές και “earn” προϊόντα που μέχρι σήμερα λειτουργούσαν σαν άτυποι λογαριασμοί αποταμίευσης.

Τι λέει ακριβώς το νέο draft

Στο επίμαχο άρθρο με τίτλο “Prohibition on Interest”, το κείμενο είναι σαφές:
ένας digital asset service provider δεν επιτρέπεται να πληρώνει οποιαδήποτε μορφή interest ή yield, είτε σε μετρητά είτε σε tokens, όταν αυτό συνδέεται αποκλειστικά με την κατοχή ενός payment stablecoin.

Κάρτα Crypto EtherFI: https://bit.ly/cryptocard4u 3% επιστροφή χρημάτων σε όλες τις αγορές.

Με απλά λόγια, το “κρατάς USDC και πληρώνεσαι” μπαίνει στο στόχαστρο. Το Senate ξεχωρίζει τα stablecoins πληρωμών από επενδυτικά προϊόντα και επιχειρεί να τα αποσυνδέσει πλήρως από έννοιες όπως τόκος, απόδοση και παθητικό εισόδημα.

Γιατί η Γερουσία παρεμβαίνει τώρα

Η συγκεκριμένη κίνηση δεν είναι τυχαία. Τα stablecoins έχουν εξελιχθεί σε βασικό εργαλείο μεταφοράς αξίας, αλλά ταυτόχρονα έχουν αρχίσει να ανταγωνίζονται έμμεσα το παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα.

Το επιχείρημα που επανέρχεται στο Κογκρέσο είναι ότι όταν stablecoins προσφέρουν απόδοση χωρίς καμία δραστηριότητα, λειτουργούν σαν μη ρυθμιζόμενοι λογαριασμοί καταθέσεων, χωρίς εγγυήσεις, χωρίς FDIC insurance και χωρίς τους ίδιους κανόνες που ισχύουν για τις τράπεζες. Το νέο draft επιχειρεί να κλείσει αυτό το “γκρίζο” σημείο.

Τι επιτρέπεται και τι όχι από εδώ και πέρα

Το νομοσχέδιο δεν απαγορεύει κάθε μορφή ανταμοιβής. Η απαγόρευση αφορά αποκλειστικά το passive yield, όχι τα rewards που συνδέονται με πραγματική χρήση.

Επιτρέπονται αποδόσεις και incentives όταν σχετίζονται με:

• trading, swaps ή conversions
• staking, validation ή governance συμμετοχή
• παροχή ρευστότητας ή collateral
• πληρωμές, transfers, remittances και settlement
• loyalty και promotional προγράμματα που βασίζονται σε activity

Η διαχωριστική γραμμή είναι ξεκάθαρη: αν δεν κάνεις κάτι, δεν πληρώνεσαι.

Τι σημαίνει αυτό για USDT, USDC και τα “Earn” προγράμματα

Αν το draft περάσει χωρίς μεγάλες αλλαγές, πολλά προϊόντα που σήμερα προσφέρουν “χαμηλό αλλά σταθερό APY” σε stablecoins στις ΗΠΑ θα πρέπει να αλλάξουν μορφή ή να αποσυρθούν.

Οι πλατφόρμες θα αναγκαστούν να μετατρέψουν τα παθητικά yields σε:

• rewards βάσει συναλλαγών
• rebates για χρήση
• προγράμματα που απαιτούν συμμετοχή ή ρίσκο

Για τον απλό χρήστη, αυτό σημαίνει ότι το stablecoin παύει να είναι εργαλείο παθητικού εισοδήματος και επιστρέφει στον αρχικό του ρόλο: μέσο πληρωμής και μεταφοράς αξίας.

Ο ρόλος της SEC και της CFTC

Το draft προβλέπει επίσης ότι SEC και CFTC θα πρέπει να εκδώσουν κοινές οδηγίες για τον τρόπο με τον οποίο παρουσιάζονται τα rewards και τα incentives στα stablecoins. Οι χρήστες θα πρέπει να ενημερώνονται με σαφή τρόπο ότι:

• το stablecoin δεν είναι επενδυτικό προϊόν
• δεν αποτελεί τραπεζική κατάθεση
• δεν καλύπτεται από κρατική εγγύηση

Πρόκειται για ακόμα ένα βήμα προς πιο αυστηρό πλαίσιο διαφάνειας.

Τι να περιμένει η αγορά

Το νομοσχέδιο βρίσκεται ακόμα σε στάδιο συζήτησης, όμως το μήνυμα είναι ξεκάθαρο. Οι ΗΠΑ κινούνται προς ένα μοντέλο όπου τα stablecoins αντιμετωπίζονται ως ψηφιακά μετρητά, όχι ως εργαλεία απόδοσης.

Αν αυτό το πλαίσιο υιοθετηθεί, θα επηρεάσει όχι μόνο τις αμερικανικές πλατφόρμες αλλά και τον παγκόσμιο σχεδιασμό προϊόντων, καθώς πολλές εταιρείες ακολουθούν τη ρυθμιστική γραμμή των ΗΠΑ για λόγους συμμόρφωσης.

Το passive yield στα stablecoins ίσως μπαίνει στην πιο σοβαρή δοκιμασία του μέχρι σήμερα.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis