Το νομοσχέδιο που παγώνει την αγορά crypto: Πώς το CLARITY Act απειλεί stablecoins, DeFi και αλλάζει τους κανόνες του παιχνιδιού

Η αγορά crypto δεν ανησυχεί συχνά από πολιτικά drafts. Αυτή τη φορά όμως είναι διαφορετικά.
Ένα νομοσχέδιο που πέρασε «ήσυχα» από τη Βουλή των Αντιπροσώπων των ΗΠΑ και τώρα έχει κολλήσει στη Γερουσία, έχει ήδη προκαλέσει έντονες αντιδράσεις από exchanges, DeFi projects και κορυφαία στελέχη του χώρου.

Ο λόγος για το CLARITY Act, ένα νομοσχέδιο που παρουσιάζεται ως ρυθμιστική «σαφήνεια» για τα ψηφιακά assets, αλλά για πολλούς κρύβει μια πολύ πιο σκληρή πραγματικότητα: έναν επανασχεδιασμό της αγοράς που ευνοεί τις τράπεζες και πιέζει το crypto οικοσύστημα στα όριά του.

Κάρτα Crypto EtherFI: https://bit.ly/cryptocard4u 3% επιστροφή χρημάτων σε όλες τις αγορές.

Γιατί το CLARITY Act βάζει φωτιά στην αγορά

Επισήμως, το CLARITY Act έρχεται να ξεκαθαρίσει ποιος ρυθμίζει τι στο crypto οικοσύστημα.
Ανεπισήμως, επαναφέρει ένα ερώτημα που το industry προσπαθεί να αποφύγει εδώ και χρόνια:

Ποιος θα κερδίσει τελικά από τη θεσμοθέτηση των crypto;
Οι αποκεντρωμένες πλατφόρμες ή το παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα;

Το νομοσχέδιο καθορίζει αυστηρά:

• ποια ψηφιακά assets θεωρούνται commodities,
• ποιος έχει την εποπτεία (SEC ή CFTC),
• ποιοι intermediaries επιτρέπεται να λειτουργούν,
• και με ποιους όρους.

Όμως η πραγματική ένταση δεν βρίσκεται μόνο εκεί.

Το «απαγορευμένο» θέμα: απόδοση σε stablecoins

Στο επίκεντρο της ανησυχίας βρίσκεται ο τρόπος που το CLARITY Act συνδέεται με το GENIUS Act, τον νέο νόμο-πλαίσιο για τα payment stablecoins.

Το GENIUS Act είναι ξεκάθαρο:
Οι εκδότες stablecoins απαγορεύεται να πληρώνουν τόκο ή απόδοση απλώς και μόνο επειδή κάποιος κρατά το stablecoin στο wallet του.

Με απλά λόγια, τα stablecoins αντιμετωπίζονται σαν ψηφιακά μετρητά, όχι σαν καταθετικό προϊόν.

Μέχρι εδώ, η αγορά το είχε «χωνέψει».

Το πρόβλημα ξεκινά αλλού.

Το παραθυράκι που θέλουν να κλείσουν

Στην πράξη, πολλά crypto platforms προσφέρουν ανταμοιβές σε stablecoin holders όχι άμεσα από τον issuer, αλλά μέσω:

• loyalty προγραμμάτων,
• activity-based rewards,
• incentives για χρήση της πλατφόρμας,
• προγράμματα που θυμίζουν απόδοση, χωρίς να λέγονται έτσι.

Αυτό το μοντέλο αποτέλεσε βασικό εργαλείο ανάπτυξης για exchanges και DeFi εφαρμογές.

Και εδώ μπαίνει το CLARITY Act.

Στη Γερουσία κυκλοφόρησαν τροποποιήσεις που επιχειρούν να επεκτείνουν την απαγόρευση από τον issuer και στους digital asset service providers, αν η απόδοση συνδέεται αποκλειστικά με το holding του stablecoin.

Για τις τράπεζες, αυτό είναι αναγκαίο.
Για την crypto αγορά, είναι κόκκινη γραμμή.

Γιατί αντέδρασε ανοιχτά η Coinbase

Η κατάσταση κλιμακώθηκε όταν ο CEO της Coinbase, Brian Armstrong, πήρε δημόσια θέση.

Δήλωσε ξεκάθαρα ότι:

• το νομοσχέδιο στη σημερινή του μορφή έχει «σοβαρά προβλήματα»,
• περιορίζει υπερβολικά τη λειτουργία των crypto platforms,
• και δεν μπορεί να υποστηριχθεί από τη βιομηχανία.

Λίγες ώρες μετά, η Senate Banking Committee ανέβαλε το προγραμματισμένο markup του νομοσχεδίου.

Η λέξη “DELAYED” που άρχισε να κυκλοφορεί στα crypto feeds δεν ήταν τυχαία.

Τι φοβάται πραγματικά η αγορά

Η ουσία του φόβου δεν είναι η ρύθμιση.
Είναι η κατεύθυνση της ρύθμισης.

Αν τα stablecoins δεν μπορούν:

• να προσφέρουν ανταμοιβές,
• να ενσωματωθούν σε DeFi incentives,
• να χρησιμοποιηθούν ως εργαλείο απόδοσης μέσω πλατφορμών,

τότε το ανταγωνιστικό τους πλεονέκτημα περιορίζεται δραστικά.

Σε αυτό το σενάριο:

• οι τράπεζες διατηρούν τον έλεγχο των καταθέσεων και των επιτοκίων,
• τα crypto apps χάνουν βασικά εργαλεία onboarding,
• και το DeFi μετατρέπεται σε niche δραστηριότητα αντί για εναλλακτικό χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Ρύθμιση ή αναδιανομή ισχύος;

Υποστηρικτές του CLARITY Act λένε ότι:

• χωρίς σαφές πλαίσιο δεν μπορεί να υπάρξει θεσμική υιοθέτηση,
• η ασάφεια βλάπτει και τους χρήστες και τις εταιρείες.

Οι επικριτές απαντούν ότι:

• το νομοσχέδιο δεν είναι ουδέτερο,
• μεταφέρει ισχύ από την αποκεντρωμένη οικονομία προς το παραδοσιακό banking,
• και «καθαρίζει» το τοπίο με τρόπο που αποκλείει καινοτόμα μοντέλα.

Η σύγκρουση δεν είναι τεχνική. Είναι πολιτική και οικονομική.

Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές

Βραχυπρόθεσμα, το “πάγωμα” του CLARITY Act δημιουργεί αβεβαιότητα.
Μεσοπρόθεσμα όμως, το τελικό του περιεχόμενο μπορεί να καθορίσει:

• ποια stablecoins θα επιβιώσουν,
• ποια exchanges θα έχουν πλεονέκτημα,
• και ποια DeFi μοντέλα θα θεωρηθούν βιώσιμα στις ΗΠΑ.

Δεν είναι υπερβολή να ειπωθεί ότι πρόκειται για έναν από τους πιο κρίσιμους νόμους στην ιστορία της crypto αγοράς.

Το πραγματικό ερώτημα

Το CLARITY Act δεν θα κρίνει μόνο τη ρύθμιση των crypto.
Θα κρίνει ποιο όραμα θα επικρατήσει.

Ένα σύστημα όπου τα ψηφιακά assets λειτουργούν ως ελεγχόμενα χρηματοοικονομικά προϊόντα.
Ή ένα οικοσύστημα που επιτρέπει εναλλακτικές μορφές χρήματος, απόδοσης και συμμετοχής.

Η αγορά περιμένει.
Και αυτή τη φορά, δεν περιμένει ήσυχα.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis