Το Bitcoin έχασε έδαφος στους θεσμικούς το 2025 – Τα altcoins πήραν τη σκυτάλη

Το 2025 δεν ήταν η χρονιά που το Bitcoin κατέρρευσε. Ήταν η χρονιά που οι θεσμικοί επενδυτές σταμάτησαν να το αντιμετωπίζουν ως το μοναδικό σοβαρό στοίχημα στην αγορά κρυπτονομισμάτων.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Τα στοιχεία των θεσμικών ροών δείχνουν μια καθαρή μετατόπιση κεφαλαίων προς μεγάλα altcoins, με Ethereum, Solana και XRP να απορροφούν δισεκατομμύρια δολάρια. Το Bitcoin παρέμεινε θετικό σε εισροές, όμως το μερίδιό του στο συνολικό institutional ενδιαφέρον μειώθηκε αισθητά.

Αυτό που συνέβη δεν ήταν κατάρρευση. Ήταν ανακατανομή.

Τα νούμερα που δείχνουν την αλλαγή

Σύμφωνα με τα επίσημα δεδομένα της CoinShares, το 2024 τα θεσμικά κεφάλαια κατεύθυναν περίπου 41,7 δισ. δολάρια στο Bitcoin, απορροφώντας σχεδόν το 86% των συνολικών crypto flows εκείνης της χρονιάς. Τα altcoins έμειναν ξεκάθαρα πίσω.

Το 2025, το σκηνικό άλλαξε. Οι καθαρές εισροές προς το Bitcoin περιορίστηκαν στα περίπου 27 δισ. δολάρια, ενώ το συνολικό ύψος των θεσμικών flows παρέμεινε σχεδόν ίδιο. Η διαφορά απορροφήθηκε από τα altcoins.

Το Ethereum κατέγραψε εισροές άνω των 12,6 δισ. δολαρίων, υπερδιπλασιάζοντας την επίδοσή του σε σχέση με το 2024. Το Solana και το XRP σημείωσαν εκρηκτική αύξηση, περνώντας από μερικές εκατοντάδες εκατομμύρια σε πάνω από 3,5 δισ. δολάρια έκαστο.

Το αποτέλεσμα ήταν ξεκάθαρο: το Bitcoin είδε το θεσμικό του μερίδιο να πέφτει από περίπου 86% στο 57% μέσα σε έναν χρόνο.

Δεν ήταν έξοδος από το Bitcoin – ήταν επέκταση ρίσκου

Η λέξη «divestment» δεν αποτυπώνει σωστά αυτό που συνέβη. Το Bitcoin δεν έγινε asset που οι θεσμικοί εγκατέλειψαν. Παρέμεινε θετικό σε εισροές και εξακολουθεί να αποτελεί τη βάση κάθε crypto allocation.

Αυτό που άλλαξε ήταν η συμπεριφορά κατανομής ρίσκου. Οι θεσμικοί επενδυτές άρχισαν να αντιμετωπίζουν τα μεγάλα altcoins ως συμπληρωματικό exposure, όχι ως καθαρά speculative στοίχημα.

Η ύπαρξη ρυθμιζόμενων προϊόντων έπαιξε καθοριστικό ρόλο. Το 2025 ήταν η χρονιά που τα altcoins απέκτησαν ETF και ETP «κουμπιά» για θεσμικά χαρτοφυλάκια.

Δεν ήταν το DeFi ο καταλύτης

Θεωρητικά, το DeFi θα έπρεπε να είναι ο βασικός λόγος που τα altcoins θα αποσπούσαν θεσμικά κεφάλαια από το Bitcoin. Στην πράξη, τα δεδομένα δεν το επιβεβαιώνουν.

Η συνολική αξία κλειδωμένη σε DeFi πρωτόκολλα παρουσίασε έντονη μεταβλητότητα το 2025, αλλά χωρίς διαρκή επιτάχυνση. Μετά την εκρηκτική άνοδο του 2024, η δραστηριότητα σταθεροποιήθηκε, με περιόδους ανόδου και απότομες διορθώσεις.

Αν το DeFi ήταν ο βασικός μοχλός, οι εισροές θα ακολουθούσαν ξεκάθαρα τη χρήση. Αυτό δεν συνέβη. Τα κεφάλαια κινήθηκαν με βάση τη δυνατότητα πρόσβασης και όχι την on-chain δραστηριότητα.

Τα ETF έγραψαν το σενάριο

Η πραγματική αιτία της μετατόπισης ήταν η θεσμική «συσκευασία» των altcoins. Το 2025 εγκρίθηκαν ή λανσαρίστηκαν ETF προϊόντα για Solana, XRP, Hedera και Dogecoin, ανοίγοντας νέους διαύλους εισόδου.

Η αρχική ζήτηση ήταν έντονη, ειδικά σε Solana και XRP. Σε άλλα assets, όπως το Dogecoin και το Hedera, τα inflows αποδείχθηκαν ρηχά και ασυνεχή, επιβεβαιώνοντας ότι το ενδιαφέρον ήταν περισσότερο αφηγηματικό παρά θεμελιώδες.

Η εικόνα που προκύπτει είναι σαφής: τα ETF έφεραν attention, όχι απαραίτητα μακροχρόνια δέσμευση κεφαλαίων.

Τι σημαίνει αυτό για το 2026

Η μετατόπιση του 2025 δεν δείχνει μόνιμη αλλαγή ηγεσίας. Ιστορικά, όταν το Bitcoin μπαίνει σε φάση ενοποίησης, τα altcoins ακολουθούν με μεγαλύτερη μεταβλητότητα και μεγαλύτερο ρίσκο.

Ο Jurrien Timmer της Fidelity έχει ήδη περιγράψει το 2026 ως πιθανό «off year» στον τετραετή κύκλο του Bitcoin. Αν αυτό επιβεβαιωθεί, η διάθεση για θεσμική διαφοροποίηση ενδέχεται να περιοριστεί και πάλι, με έμφαση στη ρευστότητα και στη διαχείριση κινδύνου.

Τα δεδομένα τιμών ενισχύουν αυτή την εικόνα. Το 2025 έκλεισε με αρνητικές αποδόσεις για Bitcoin, Ethereum, XRP και Solana, χωρίς κάποιο altcoin να ξεχωρίζει ουσιαστικά σε θεμελιώδη βάση.

Το συμπέρασμα πίσω από τον θόρυβο

Το Bitcoin δεν έχασε τη θέση του. Έχασε την αποκλειστικότητά του.

Το 2025 ήταν η χρονιά που οι θεσμικοί επενδυτές δοκίμασαν να απλώσουν το ρίσκο τους πέρα από το BTC, εκμεταλλευόμενοι τη νέα γενιά ETF προϊόντων. Το αν αυτή η στρατηγική θα αντέξει σε ένα πιο ψυχρό market περιβάλλον το 2026 παραμένει ανοιχτό ερώτημα.

Για την ώρα, ένα πράγμα είναι σαφές: το institutional crypto narrative έγινε πιο σύνθετο και το Bitcoin δεν είναι πλέον το μοναδικό σημείο αναφοράς.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis