Οι πελάτες της BlackRock ρευστοποιούν Bitcoin και Ethereum: 161,8 εκατομμύρια δολάρια. Οι εκροές σηκώνουν σημαία κινδύνου.

Η τελευταία εβδομάδα του Ιανουαρίου ξεκίνησε με ένα ξεκάθαρο προειδοποιητικό σήμα από την πλευρά των θεσμικών επενδυτών. Τα στοιχεία από τα US spot crypto ETFs δείχνουν ότι οι πελάτες της BlackRock προχώρησαν σε μαζικές ρευστοποιήσεις έκθεσης σε Bitcoin και Ethereum, με συνολικές εκροές που άγγιξαν τα $161,8 εκατ. μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση.

Η συγκεκριμένη ημέρα καταγράφηκε ως η πρώτη “κόκκινη” μέρα της τελικής εβδομάδας του Ιανουαρίου, προκαλώντας έντονο προβληματισμό στην αγορά, ειδικά καθώς τα flows προέρχονται από τα μεγαλύτερα και πιο “βαριά” ETFs της Wall Street.

Πώς προέκυψε το $161,8 εκατ. των εκροών

Το ποσό των $161,8 εκατ. δεν είναι αυθαίρετο. Αντιπροσωπεύει το άθροισμα των καθαρών εκροών από τα δύο flagship spot ETFs της BlackRock:

• Το spot Bitcoin ETF (IBIT) κατέγραψε εκροές περίπου $102,8 εκατ.
• Το spot Ethereum ETF (ETHA) είδε εκροές κοντά στα $59 εκατ.

Το σύνολο αυτών των κινήσεων δείχνει ξεκάθαρα ότι οι θεσμικοί πελάτες της BlackRock μείωσαν την έκθεσή τους και στα δύο κορυφαία crypto assets, την ίδια ακριβώς ημέρα.

Bitcoin ETFs: Όλο το βάρος σε δύο funds

Στο σύνολο της αγοράς, τα spot Bitcoin ETFs στις ΗΠΑ κατέγραψαν καθαρές εκροές $147,4 εκατ.. Αυτό που έχει σημασία είναι η κατανομή:

• Το μεγαλύτερο μέρος προήλθε από το IBIT της BlackRock.
• Το υπόλοιπο από το FBTC της Fidelity.
• Τα περισσότερα υπόλοιπα Bitcoin ETFs έκλεισαν με μηδενικές ροές.

Με απλά λόγια, η αρνητική εικόνα δεν ήταν διάχυτη σε όλη την αγορά, αλλά συγκεντρωμένη στα πιο δημοφιλή και πιο ρευστά προϊόντα. Αυτό συνήθως ερμηνεύεται ως ενεργή απόφαση μείωσης ρίσκου, όχι απλή έλλειψη ζήτησης.

Ethereum ETFs: Εκροές με εσωτερικές μετακινήσεις

Αντίστοιχη εικόνα παρατηρήθηκε και στα spot Ethereum ETFs, τα οποία κατέγραψαν συνολικές εκροές $63,6 εκατ.. Εδώ όμως η εικόνα είναι πιο σύνθετη:

• Το ETHA της BlackRock είχε τις μεγαλύτερες απώλειες.
• Το ETHE της Grayscale συνέχισε τις εκροές.
• Την ίδια στιγμή, το Grayscale Ethereum Mini ETF εμφάνισε εισροές, περιορίζοντας μερικώς το συνολικό αρνητικό ισοζύγιο.

Αυτό δείχνει ότι μέρος του κεφαλαίου δεν εγκαταλείπει πλήρως το Ethereum, αλλά ανακατανέμεται σε χαμηλότερου κόστους ή διαφορετικής δομής προϊόντα.

Γιατί τα flows θεωρούνται “σήμα κινδύνου”

Τα ETF flows θεωρούνται από τους πιο αξιόπιστους δείκτες για τη διάθεση των θεσμικών επενδυτών. Όταν εκροές τέτοιου μεγέθους εμφανίζονται συγκεντρωμένες σε μία ημέρα και μάλιστα σε προϊόντα όπως της BlackRock, η αγορά δεν τις αγνοεί.

Δεν σημαίνει αυτόματα αλλαγή τάσης ή έναρξη bear market. Σημαίνει όμως ότι το “εύκολο χρήμα” δεν μπαίνει επιθετικά, και ότι αρκετοί μεγάλοι παίκτες προτιμούν να μειώσουν έκθεση ενόψει αυξημένης αβεβαιότητας.

Το μέγεθος της αγοράς βάζει τα πράγματα σε πλαίσιο

Παρά τις εκροές, τα συνολικά μεγέθη παραμένουν τεράστια:

• Το συνολικό AUM των Bitcoin ETFs ξεπερνά τα $113 δισ.
• Τα Ethereum ETFs διαχειρίζονται περίπου $18 δισ.

Αυτό σημαίνει ότι τα $147,4 εκατ. και $63,6 εκατ. δεν “γκρεμίζουν” την αγορά. Όμως λειτουργούν σαν καθαρό καμπανάκι προσοχής, ειδικά όταν εμφανίζονται στο κλείσιμο ενός μήνα με αυξημένη μεταβλητότητα.

Τι παρακολουθεί τώρα η αγορά

Το ερώτημα για τις επόμενες ημέρες είναι απλό: θα πρόκειται για μια μεμονωμένη ρευστοποίηση ή για την αρχή μιας σειράς αρνητικών flows;

Αν οι εκροές συνεχιστούν και στις επόμενες συνεδριάσεις, το αφήγημα αλλάζει. Αν όμως ακολουθήσουν εισροές, το σημερινό επεισόδιο θα καταγραφεί ως μια τακτική μείωση ρίσκου και όχι ως δομική αδυναμία.

Προς το παρόν, ένα είναι σίγουρο. Οι κινήσεις των πελατών της BlackRock δείχνουν ότι η αγορά crypto μπαίνει στην τελική ευθεία του Ιανουαρίου με μεγαλύτερη επιφυλακτικότητα απ’ ό,τι ξεκίνησε.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis