Η Tether σαρώνει τα έσοδα στα crypto το 2025: $5,2 δισ., 42% της αγοράς και αγορές χρυσού-μαμούθ στο Q4

Η Tether βγαίνει αθόρυβα αλλά απόλυτα κυρίαρχη από το 2025. Σύμφωνα με στοιχεία της CoinGecko Research, ο μεγαλύτερος εκδότης stablecoin στον κόσμο παρήγαγε έσοδα ύψους $5,2 δισεκατομμυρίων, αποσπώντας σχεδόν το 41,9% του συνολικού protocol revenue της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Την ίδια στιγμή, στο τέταρτο τρίμηνο του έτους προχώρησε σε μία από τις μεγαλύτερες αγορές χρυσού που έχουν γίνει ποτέ από crypto εταιρεία, προσθέτοντας 27 τόνους στα αποθεματικά της.

Για αγορά Χρυσού και Ασημιού : ΠΑΤΑ ΕΔΩ
*Η eToro είναι μια επενδυτική πλατφόρμα πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Η αξία των επενδύσεών σας μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί. Το κεφάλαιό σας διατρέχει κίνδυνο.

Το μήνυμα είναι σαφές: ενώ οι περισσότερες πλατφόρμες παλεύουν με μεταβλητότητα και συμπιεσμένα περιθώρια, η Tether εξελίσσεται στο πιο κερδοφόρο “μηχανισμό ρευστότητας” ολόκληρου του οικοσυστήματος.

Το revenue που δεν εξαρτάται από bull markets

Το στοιχείο που κάνει εντύπωση δεν είναι μόνο το μέγεθος των εσόδων, αλλά ο τρόπος που παράγονται. Σε αντίθεση με ανταλλακτήρια και DeFi πρωτόκολλα που βασίζονται σε trading volumes και activity, η Tether αντλεί το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της από τόκους στα αποθεματικά της, κυρίως μέσω τοποθετήσεων σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα βραχυπρόθεσμης διάρκειας.

Σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, το μοντέλο αυτό αποδείχθηκε εξαιρετικά αποδοτικό. Κάθε δολάριο USDT που κυκλοφορεί αποφέρει συνεχή ροή εισοδήματος. Το αποτέλεσμα ήταν η Tether να αφήσει πίσω της όλα τα μεγάλα ονόματα της αγοράς, συγκεντρώνοντας σχεδόν τη μισή πίτα των εσόδων στο δείγμα των 168 revenue-generating πρωτοκόλλων που ανέλυσε η CoinGecko.

Η εικόνα αυτή δείχνει κάτι βαθύτερο. Τα stablecoins παύουν να είναι απλώς “εργαλεία συναλλαγών” και μετατρέπονται σε πυρήνα κερδοφορίας της αγοράς.

Αγορές 27 τόνων χρυσού και στροφή στα “σκληρά” assets

Το δεύτερο σκέλος της ιστορίας ήρθε από τις κινήσεις στα αποθεματικά. Στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, η Tether ανακοίνωσε ότι πρόσθεσε περίπου 27 μετρικούς τόνους χρυσού. Σε τιμές κοντά στα ιστορικά υψηλά του μετάλλου, η αξία αυτής της ποσότητας εκτιμάται γύρω στα $4,3–$4,4 δισ..

Δεν πρόκειται για απλή διαφοροποίηση. Η Tether έχει ήδη σημαντική έκθεση σε χρυσό, τόσο για την ενίσχυση των αποθεματικών του USDT όσο και για τη στήριξη του token XAUT, του χρυσού-backed stablecoin της εταιρείας. Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία, τα συνολικά αποθέματα χρυσού που σχετίζονται με την Tether ξεπερνούν πλέον τους 100 τόνους, καθιστώντας την έναν από τους μεγαλύτερους μη κρατικούς κατόχους χρυσού παγκοσμίως.

Η κίνηση αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία καθώς συμπίπτει με την άνοδο του χρυσού σε ιστορικά υψηλά και με αυξανόμενες ανησυχίες για πληθωρισμό, γεωπολιτικό ρίσκο και σταθερότητα νομισμάτων.

Τι δείχνουν οι κινήσεις για τη στρατηγική της Tether

Συνδυάζοντας τα δύο δεδομένα, προκύπτει ένα ξεκάθαρο μοτίβο:

Πρώτον, η Tether χτίζει ένα μοντέλο σχεδόν ανεξάρτητο από κύκλους αγοράς. Όσο το USDT παραμένει βασικό εργαλείο ρευστότητας, τα έσοδα από τόκους συνεχίζουν να ρέουν, ανεξαρτήτως bull ή bear market.

Δεύτερον, η ενίσχυση των αποθεματικών με χρυσό στέλνει μήνυμα μακροπρόθεσμης σταθερότητας. Σε έναν κλάδο που έχει πληγεί επανειλημμένα από κρίσεις εμπιστοσύνης, η εικόνα ενός issuer που κατέχει φυσικά αποθέματα αξίας λειτουργεί ως ασπίδα αξιοπιστίας.

Τρίτον, η στρατηγική αυτή διαφοροποιεί την Tether από τους ανταγωνιστές της. Ενώ άλλοι stablecoin issuers στηρίζονται σχεδόν αποκλειστικά σε κρατικά ομόλογα και μετρητά, η Tether επιλέγει ένα μικτό μοντέλο fiat και hard assets, με έμφαση στον χρυσό.

Το ευρύτερο μήνυμα για την αγορά crypto

Η κυριαρχία της Tether στα έσοδα αναδεικνύει μια λιγότερο συζητημένη πραγματικότητα. Το μεγαλύτερο κομμάτι της κερδοφορίας στο crypto δεν προέρχεται πλέον από tokens, trading ή DeFi yields, αλλά από διαχείριση ρευστότητας και αποθεματικών.

Με άλλα λόγια, το “πιο παραδοσιακό” κομμάτι του οικοσυστήματος είναι αυτό που βγάζει τα περισσότερα χρήματα.

Και αυτό δημιουργεί νέα ερωτήματα. Πόσο ισχυρός μπορεί να γίνει ένας issuer stablecoin που συγκεντρώνει σχεδόν τη μισή κερδοφορία της αγοράς; Πόσο κρίσιμη γίνεται η σταθερότητα της Tether για ολόκληρο το crypto σύστημα;

Το 2025 δείχνει ότι η απάντηση είναι μία: πολύ περισσότερο απ’ όσο πίστευαν μέχρι σήμερα οι αγορές.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis