Bitcoin ETFs: 5η Συνεχόμενη Εβδομάδα Εκροών – $315,8 Εκατ. Έφυγαν, Παρά το Ξαφνικό +$88 Εκατ. της BlackRock

Τα χρήματα συνεχίζουν να εγκαταλείπουν τα US spot Bitcoin ETFs. Η τελευταία εβδομάδα έκλεισε με καθαρές εκροές -$315,8 εκατ., σηματοδοτώντας την πέμπτη συνεχόμενη αρνητική εβδομάδα και το μεγαλύτερο σερί εκροών εδώ και σχεδόν έναν χρόνο. Το αφήγημα ότι τα ETF λειτουργούν ως σταθερός αγωγός θεσμικού χρήματος προς το Bitcoin δέχεται πλέον σοβαρή δοκιμασία.

Παρότι την Παρασκευή καταγράφηκε καθαρή ημερήσια εισροή +$88 εκατ., το συνολικό ισοζύγιο της εβδομάδας παρέμεινε έντονα αρνητικό. Το θετικό πρόσημο προήλθε κυρίως από τη BlackRock (IBIT), η οποία προσέλκυσε περίπου $64,5 εκατ., ενώ η Fidelity (FBTC) πρόσθεσε περίπου $23,6 εκατ.. Ωστόσο, αυτή η κίνηση απλώς διέκοψε ένα τριήμερο σερί πωλήσεων, χωρίς να αλλάξει τη συνολική τάση.

Κάρτα Crypto EtherFI: https://bit.ly/cryptocard4u 3% επιστροφή χρημάτων σε όλες τις αγορές.

Πέντε Εβδομάδες Αιμορραγίας

Το πιο ανησυχητικό στοιχείο δεν είναι το -$315,8 εκατ. μιας εβδομάδας, αλλά το γεγονός ότι πρόκειται για πέντε συνεχόμενες εβδομάδες καθαρών εκροών. Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα δεδομένα, το συνολικό ποσό που έχει αποσυρθεί σε αυτό το διάστημα πλησιάζει τα $3,8 δισ.

Για μια κατηγορία που ξεκίνησε με εντυπωσιακές εισροές μετά την έγκριση των spot ETFs στις ΗΠΑ, η μεταστροφή είναι ξεκάθαρη. Οι αρχικές εβδομάδες μετά το launch χαρακτηρίστηκαν από ισχυρή ζήτηση και νέα ιστορικά υψηλά στο Bitcoin. Σήμερα, η εικόνα είναι διαφορετική: τα ETF καταγράφουν διαδοχικές εκροές, ενώ η τιμή του BTC κινείται με αυξημένη μεταβλητότητα.

Παρά την αρνητική βραχυπρόθεσμη εικόνα, τα συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία των US spot Bitcoin ETFs παραμένουν κοντά στα $85 δισ., με σωρευτικές καθαρές εισροές που εξακολουθούν να ξεπερνούν τα $50 δισ. από την έναρξή τους. Αυτό δείχνει ότι η μακροπρόθεσμη θεσμική τοποθέτηση δεν έχει εξαφανιστεί, αλλά βρίσκεται σε φάση αναπροσαρμογής.

Γιατί Φεύγουν τα Κεφάλαια;

Η τρέχουσα περίοδος συμπίπτει με αυξημένη αβεβαιότητα στις αγορές. Τα μακροοικονομικά δεδομένα, οι προσδοκίες για επιτόκια και η γενικότερη διάθεση για ρίσκο επηρεάζουν άμεσα τις ροές προς τα crypto προϊόντα. Σε περιβάλλον risk-off, τα πιο ευμετάβλητα assets είναι τα πρώτα που δέχονται πίεση.

Επιπλέον, μετά το ισχυρό ράλι των προηγούμενων μηνών, δεν είναι ασυνήθιστο οι διαχειριστές κεφαλαίων να προχωρούν σε κατοχύρωση κερδών. Η ύπαρξη ETF καθιστά αυτή τη διαδικασία πιο εύκολη και άμεση, ενισχύοντας τις βραχυπρόθεσμες εκροές όταν αλλάζει το κλίμα.

Το γεγονός ότι η BlackRock κατέγραψε σημαντική εισροή την τελευταία ημέρα της εβδομάδας ενδέχεται να αντανακλά επιλεκτική τοποθέτηση και όχι γενικευμένη επιστροφή εμπιστοσύνης. Αντίστοιχα, δεν υπήρξε καθολική συμμετοχή όλων των funds σε θετικό πρόσημο, κάτι που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει ουσιαστική αλλαγή τάσης.

Σημάδι Κόπωσης ή Προσωρινή Διόρθωση;

Το ερώτημα που κυριαρχεί πλέον είναι αν βρισκόμαστε μπροστά σε μια προσωρινή διόρθωση ροών ή σε βαθύτερη κόπωση της θεσμικής ζήτησης. Η απάντηση θα κριθεί από τις επόμενες εβδομάδες. Μία μόνο θετική ημέρα δεν αρκεί για να ανατρέψει πέντε εβδομάδες συνεχών εκροών.

Αν οι επόμενες συνεδριάσεις καταγράψουν σταθερές καθαρές εισροές και το εβδομαδιαίο ισοζύγιο επιστρέψει σε θετικό έδαφος, τότε το πρόσφατο -$315,8 εκατ. θα θεωρηθεί τεχνική φάση αποσυμπίεσης. Αν όμως οι εκροές συνεχιστούν, η αγορά θα αρχίσει να επανεκτιμά το αφήγημα της «σταθερής θεσμικής ροής» προς το Bitcoin.

Το μόνο βέβαιο είναι ότι τα ETF παραμένουν ο βασικός δείκτης για τη συμπεριφορά του μεγάλου κεφαλαίου. Και αυτή τη στιγμή, το σήμα που εκπέμπουν είναι ξεκάθαρο: τα χρήματα συνεχίζουν να βγαίνουν.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis