Η Wall Street σοκάρει τις αγορές: «Σορτάρει» το δολάριο στα πιο ακραία επίπεδα από το 2012 – Γιατί αυτό μπορεί να χτυπήσει το Bitcoin

Η Wall Street στέλνει ένα από τα πιο ανησυχητικά σήματα των τελευταίων ετών και αυτή τη φορά το επίκεντρο δεν είναι οι μετοχές ή τα επιτόκια, αλλά το ίδιο το αμερικανικό δολάριο. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Bank of America, οι μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων είναι πλέον οι πιο bearish στο USD από το 2012, καταγράφοντας ιστορικά επίπεδα αρνητικού positioning.

Κάρτα Crypto EtherFI: https://bit.ly/cryptocard4u 3% επιστροφή χρημάτων σε όλες τις αγορές.

Πρόκειται για μια στροφή που δεν περνά απαρατήρητη. Το δολάριο θεωρείται ο βασικός πυλώνας του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος και όταν η Wall Street ποντάρει μαζικά εναντίον του, συνήθως κάτι βαθύτερο αλλάζει στο macro αφήγημα.

Τι δείχνουν τα στοιχεία της Bank of America

Η μηνιαία έρευνα fund managers της Bank of America καταγράφει καθαρό underweight στο δολάριο, στο χαμηλότερο σημείο εδώ και πάνω από μια δεκαετία. Με απλά λόγια, οι επαγγελματίες επενδυτές μειώνουν την έκθεσή τους στο USD και αυξάνουν θέσεις σε άλλα νομίσματα, εμπορεύματα και διεθνή assets.

Η κίνηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου το δολάριο ήδη πιέζεται. Μετά από ισχυρή πολυετή πορεία, το USD έχει χάσει έδαφος τόσο έναντι του ευρώ όσο και έναντι ενός καλαθιού βασικών νομισμάτων. Η εικόνα συμπληρώνεται από αυξημένο hedging δολαρίου από θεσμικούς επενδυτές, κυρίως εκτός ΗΠΑ, κάτι που ενισχύει το αφήγημα ότι το “long dollar trade” έχει κουράσει.

Το παραδοσιακό αφήγημα που όλοι ξέρουν

Για χρόνια, η σχέση ήταν σχεδόν μηχανική: ασθενές δολάριο σήμαινε ενίσχυση των risk assets. Μετοχές, commodities και φυσικά το Bitcoin συνήθως ωφελούνταν όταν το USD υποχωρούσε. Το BTC ειδικά έχει χτιστεί ως εναλλακτικό store of value και αντιστάθμισμα απέναντι στη νομισματική υποτίμηση.

Αυτό το αφήγημα όμως αρχίζει να ραγίζει.

Η λεπτομέρεια που αλλάζει τα πάντα για το Bitcoin

Τα πρόσφατα δεδομένα δείχνουν ότι το Bitcoin, σε συγκεκριμένες φάσεις, δεν κινείται αντίθετα από το δολάριο αλλά μαζί του. Δηλαδή, όταν το USD πέφτει όχι λόγω αυξημένης ρευστότητας αλλά λόγω ανησυχίας για τις ίδιες τις ΗΠΑ, τότε το BTC δεν λειτουργεί ως “ασφαλές καταφύγιο”.

Αν η αγορά ερμηνεύει την πτώση του δολαρίου ως ένδειξη πολιτικού ρίσκου, δημοσιονομικής αστάθειας ή απώλειας εμπιστοσύνης προς τα αμερικανικά assets, τότε το sell-off μπορεί να επεκταθεί και στα crypto. Σε τέτοια σενάρια, οι επενδυτές συχνά μειώνουν συνολικά το ρίσκο, ανεξάρτητα από το νόμισμα αναφοράς.

Το επικίνδυνο σενάριο που λίγοι συζητούν

Το πιο ανησυχητικό ενδεχόμενο είναι ένα περιβάλλον όπου πέφτουν ταυτόχρονα το δολάριο, οι μετοχές και το Bitcoin. Αυτό έχει συμβεί και στο παρελθόν σε περιόδους έντονης αβεβαιότητας, όταν το πρόβλημα δεν ήταν η ρευστότητα αλλά η εμπιστοσύνη.

Σε αυτή την περίπτωση, το Bitcoin παύει να λειτουργεί ως αντιστάθμισμα και αντιμετωπίζεται απλώς ως ακόμη ένα risk asset. Και αυτό είναι κάτι που οι αγορές crypto συνήθως πληρώνουν ακριβά.

Ο αντίλογος που δεν μπορεί να αγνοηθεί

Υπάρχει όμως και η άλλη πλευρά. Όταν το positioning γίνεται τόσο ακραίο όσο σήμερα, αυξάνεται ο κίνδυνος ενός απότομου dollar squeeze. Αν προκύψουν καλύτερα αμερικανικά μακροοικονομικά στοιχεία, πιο σκληρή ρητορική από τη Fed ή ένα γεωπολιτικό σοκ που αυξάνει τη ζήτηση για ασφάλεια, το δολάριο μπορεί να αντιδράσει βίαια προς τα πάνω.

Ένα τέτοιο ράλι στο USD ιστορικά πιέζει το Bitcoin, ειδικά όταν υπάρχει αυξημένη μόχλευση στις αγορές crypto.

Τι πρέπει να προσέχουν τώρα οι crypto επενδυτές

Το κρίσιμο δεν είναι απλώς αν πέφτει το δολάριο, αλλά γιατί πέφτει. Αν η πτώση συνδέεται με χαλαρότερη νομισματική πολιτική και καθαρό risk-on περιβάλλον, το Bitcoin μπορεί να ωφεληθεί. Αν όμως συνδέεται με φόβο για τις ΗΠΑ και απομάκρυνση από το αμερικανικό ρίσκο συνολικά, τότε το BTC δεν είναι προστατευμένο.

Το μήνυμα από τη Wall Street είναι σαφές αλλά διπλής ανάγνωσης. Η μαζική στροφή κατά του δολαρίου δεν είναι αυτόματα bullish για τα crypto. Αντίθετα, μπορεί να κρύβει τον μεγαλύτερο κίνδυνο που η αγορά δεν έχει ακόμη τιμολογήσει.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis