Μαζικό Sell-Off στα Bitcoin ETFs: 6 Συνεχόμενες Εβδομάδες Εκροών και Ιστορικό Αρνητικό Σερί

Οι επενδυτές τραβούν κεφάλαια από τα spot Bitcoin ETFs με ρυθμό που δεν έχει προηγούμενο από το λανσάρισμά τους. Τη Δευτέρα καταγράφηκαν καθαρές εκροές ύψους 203,8 εκατ. δολαρίων, κλείνοντας την έκτη συνεχόμενη εβδομάδα αρνητικών ροών. Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία από trackers της αγοράς, πρόκειται για το μεγαλύτερο σερί εκροών στην ιστορία των spot Bitcoin ETFs.

Η εικόνα αυτή αλλάζει τη δυναμική που είχε διαμορφωθεί μετά την έγκρισή τους στις ΗΠΑ, όταν τα ETFs λειτουργούσαν ως βασικός μηχανισμός απορρόφησης προσφοράς και ενίσχυσης της θεσμικής ζήτησης. Τώρα, η ίδια “πύλη εισόδου” μετατρέπεται σε μηχανισμό εξόδου.

Κάρτα Crypto EtherFI: https://bit.ly/cryptocard4u 3% επιστροφή χρημάτων σε όλες τις αγορές.

Τι ακριβώς συμβαίνει

Τα spot Bitcoin ETFs, τα οποία κατέχουν απευθείας BTC, είχαν εξελιχθεί σε βασικό εργαλείο θεσμικής έκθεσης στο crypto. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται προϊόντα διαχειριστών όπως η BlackRock, η Fidelity και άλλοι μεγάλοι παίκτες της Wall Street.

Η καταγραφή 203,8 εκατ. δολαρίων σε ημερήσιες εκροές δεν είναι μεμονωμένο περιστατικό. Εντάσσεται σε ένα ευρύτερο μοτίβο συνεχόμενης αποεπένδυσης που διαρκεί πλέον έξι εβδομάδες. Το γεγονός ότι μιλάμε για το μεγαλύτερο αρνητικό σερί από την έναρξη διαπραγμάτευσης των ETFs καθιστά την εξέλιξη ιδιαίτερα σημαντική.

Δεν πρόκειται απλώς για trading θορύβου. Οι εβδομαδιαίες καθαρές ροές αντικατοπτρίζουν συνολική στάση κεφαλαίων, όχι μόνο βραχυπρόθεσμες κινήσεις.

Γιατί οι επενδυτές πουλούν

Υπάρχουν τρεις βασικοί παράγοντες πίσω από την πίεση:

1. Μακροοικονομική αβεβαιότητα. Η στάση της Fed, οι προσδοκίες για τα επιτόκια και το γενικό risk-off κλίμα οδηγούν αρκετά χαρτοφυλάκια σε μείωση έκθεσης σε περιουσιακά στοιχεία υψηλής μεταβλητότητας.
2. Κατοχύρωση κερδών ή περιορισμός ζημιών. Μέρος των θεσμικών επενδυτών μπήκε στα ETFs σε υψηλότερα επίπεδα τιμών. Η πρόσφατη αδυναμία της αγοράς ενδέχεται να ενεργοποίησε μηχανισμούς ρευστοποίησης.
3. Αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων. Σε περιόδους μεταβλητότητας, τα ETFs επιτρέπουν γρήγορη και εύκολη έξοδο. Σε αντίθεση με την απευθείας διακράτηση BTC, η πώληση ενός ETF γίνεται άμεσα στο χρηματιστήριο.

Τι σημαίνει για την τιμή του Bitcoin

Οι ροές των ETFs έχουν αποκτήσει ιδιαίτερη βαρύτητα στην ανάλυση της αγοράς. Όταν καταγράφονται ισχυρές εισροές, η ζήτηση μεταφράζεται σε αγορές φυσικού BTC από τους διαχειριστές, ενισχύοντας την ανοδική δυναμική. Το αντίθετο συμβαίνει στις εκροές.

Ένα παρατεταμένο κύμα αποεπένδυσης μπορεί να δημιουργήσει πρόσθετη πίεση στην τιμή, ειδικά εάν συνοδεύεται από χαμηλότερη διάθεση ρίσκου στα παραδοσιακά χρηματιστήρια. Δεν σημαίνει απαραίτητα κατάρρευση, αλλά αφαιρεί ένα βασικό στήριγμα που είχε λειτουργήσει καταλυτικά σε προηγούμενα ανοδικά κύματα.

Αναλυτές επισημαίνουν ότι το κρίσιμο ερώτημα είναι αν οι εκροές θα συνεχιστούν και τις επόμενες εβδομάδες. Ένα έβδομο ή όγδοο συνεχόμενο αρνητικό κλείσιμο θα εδραιώσει την εικόνα δομικής αποδυνάμωσης της ζήτησης μέσω ETFs.

Αλλαγή αφηγήματος;

Η έγκριση των spot Bitcoin ETFs είχε παρουσιαστεί ως καμπή για τη θεσμική υιοθέτηση. Οι πρώτοι μήνες συνοδεύτηκαν από έντονες εισροές και ενθουσιασμό. Το τρέχον αρνητικό σερί δείχνει ότι η σχέση των θεσμικών κεφαλαίων με το Bitcoin παραμένει ευαίσθητη στις συνθήκες ρευστότητας και στο ευρύτερο επενδυτικό κλίμα.

Η αγορά βρίσκεται σε κρίσιμο σημείο. Αν οι ροές σταθεροποιηθούν ή επιστρέψουν σε θετικό έδαφος, το αφήγημα μπορεί να αλλάξει γρήγορα. Αν όμως το sell-off συνεχιστεί, τότε τα spot ETFs, που θεωρήθηκαν καταλύτης ανόδου, ενδέχεται προσωρινά να λειτουργήσουν ως επιταχυντής πίεσης.

Το μόνο βέβαιο είναι ότι οι ροές των Bitcoin ETFs έχουν μετατραπεί σε βασικό δείκτη για όποιον θέλει να κατανοήσει την επόμενη κίνηση της αγοράς. Και αυτή τη στιγμή, ο δείκτης αυτός δείχνει καθαρά προς την έξοδο.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis