Bitcoin: Alarm από CryptoQuant – Ο Bull-Bear Market Cycle Indicator στο χαμηλότερο επίπεδο από το κραχ της FTX

Η αγορά του Bitcoin βρίσκεται ξανά μπροστά σε ένα σήμα που ιστορικά έχει εμφανιστεί μόνο σε περιόδους έντονου στρες. Σύμφωνα με νέα δεδομένα της CryptoQuant, ο Bull-Bear Market Cycle Indicator υποχώρησε στο χαμηλότερο σημείο από την περίοδο της κατάρρευσης της FTX το 2022, ξυπνώντας μνήμες από μία από τις πιο βίαιες φάσεις του τελευταίου κύκλου.

Το συγκεκριμένο metric δεν είναι ένας απλός ταλαντωτής. Πρόκειται για έναν σύνθετο δείκτη που επιχειρεί να χαρτογραφήσει το “καθεστώς” της αγοράς, αν δηλαδή το Bitcoin κινείται σε bull ή bear φάση και πόσο ακραία είναι αυτή. Όταν ο δείκτης περνά βαθιά σε αρνητικές ζώνες, η CryptoQuant μιλά για extreme bear conditions, καταστάσεις που ιστορικά συνδέθηκαν με capitulation και μαζική αποστροφή ρίσκου.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Τι μετρά πραγματικά ο δείκτης

Ο Bull-Bear Market Cycle Indicator βασίζεται στο λεγόμενο P&L Index, ένα composite metric που συνδυάζει κλασικά on-chain εργαλεία αποτίμησης και συμπεριφοράς επενδυτών, όπως MVRV, NUPL και παραλλαγές του SOPR. Στην πράξη, αποτυπώνει κατά πόσο οι συμμετέχοντες της αγοράς βρίσκονται σε κέρδος ή ζημία και πώς αυτό συγκρίνεται με τη μακροπρόθεσμη ιστορική τάση.

Η βασική του λογική είναι απλή αλλά ισχυρή: όταν το P&L Index κινείται κάτω από τον 365ήμερο κινητό μέσο όρο του, η αγορά θεωρείται σε bear καθεστώς. Όσο μεγαλύτερη είναι η απόκλιση, τόσο πιο “βαθιά” μπαίνει το Bitcoin σε αρνητική φάση. Αυτή ακριβώς η απόκλιση είναι που σήμερα βρίσκεται σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από το σοκ του 2022.

Γιατί γίνεται σύγκριση με το FTX collapse

Η αναφορά στην κατάρρευση της FTX δεν είναι τυχαία. Τον Νοέμβριο του 2022, η αγορά βίωσε ένα από τα μεγαλύτερα σοκ εμπιστοσύνης στην ιστορία των crypto. Μαζικές ρευστοποιήσεις, πάγωμα ρευστότητας και γενικευμένος φόβος οδήγησαν το Bitcoin σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα κύκλου.

Το γεγονός ότι ο δείκτης της CryptoQuant επιστρέφει σήμερα σε παρόμοιες ζώνες δείχνει ότι, από καθαρά on-chain σκοπιά, η ένταση της πίεσης θυμίζει εκείνη την περίοδο. Δεν σημαίνει απαραίτητα ότι επαναλαμβάνεται το ίδιο σενάριο, αλλά ότι η αγορά βιώνει ξανά συνθήκες έντονου stress.

Τι δείχνει το γράφημα

Στο γράφημα της CryptoQuant, η τιμή του Bitcoin απεικονίζεται με μαύρη γραμμή, ενώ οι έγχρωμες ζώνες κάτω από το μηδέν αποτυπώνουν τις bear φάσεις. Η είσοδος σε βαθύ μπλε χρώμα αντιστοιχεί στις πιο ακραίες περιόδους του κύκλου. Ιστορικά, αυτές οι ζώνες εμφανίστηκαν κοντά σε μακροπρόθεσμους πυθμένες, αλλά συχνά διήρκεσαν περισσότερο απ’ όσο περίμενε η αγορά.

Σήμα ευκαιρίας ή προειδοποίηση;

Εδώ βρίσκεται και το κρίσιμο σημείο. Παρότι στο παρελθόν τέτοιες αναγνώσεις συνδέθηκαν με φάσεις συσσώρευσης, ο δείκτης δεν αποτελεί εργαλείο timing. Μπορεί να παραμείνει σε extreme bear περιοχή για εβδομάδες ή και μήνες, ενώ η τιμή συνεχίζει να κινείται νευρικά.

Με άλλα λόγια, το σημερινό σήμα δεν λέει “αγόρασε τώρα”. Λέει ότι η αγορά βρίσκεται σε κατάσταση που ιστορικά εμφανίστηκε μόνο όταν ο φόβος κυριάρχησε και η εμπιστοσύνη δοκιμάστηκε στο μέγιστο.

Το ευρύτερο μήνυμα

Το γεγονός ότι ο Bull-Bear Market Cycle Indicator αγγίζει χαμηλά επιπέδα τύπου FTX δείχνει πόσο εύθραυστη παραμένει η ψυχολογία της αγοράς. Σε τέτοιες φάσεις, οι κινήσεις του Bitcoin καθορίζονται λιγότερο από το αφήγημα και περισσότερο από την αντοχή των επενδυτών στην πίεση.

Για όσους παρακολουθούν τα cycles, αυτό το σήμα δεν είναι απλώς ένα ακόμη bearish headline. Είναι μια υπενθύμιση ότι οι πραγματικές ευκαιρίες και οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι συνήθως γεννιούνται όταν τα on-chain δεδομένα δείχνουν ότι η αγορά βρίσκεται στα όριά της.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis