Ρωσία: Πούλησε το 71% του χρυσού της για να χρηματοδοτήσει τον πόλεμο; Τι ισχύει πραγματικά και τι κρύβεται πίσω από τον τίτλο

Ένα εντυπωσιακό αφήγημα κάνει τον γύρο των αγορών τις τελευταίες ημέρες. «Η Ρωσία πούλησε το 71% των αποθεμάτων χρυσού της για να χρηματοδοτήσει τον πόλεμο στην Ουκρανία». Η είδηση ταξίδεψε γρήγορα, προκάλεσε ανησυχία για τα ρωσικά δημόσια οικονομικά και άνοιξε ξανά τη συζήτηση για το πόσο ανθεκτική παραμένει η ρωσική οικονομία υπό κυρώσεις.

Για αγορά χρυσού : ΠΑΤΑ ΕΔΩ
*Η eToro είναι μια επενδυτική πλατφόρμα πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Η αξία των επενδύσεών σας μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί. Το κεφάλαιό σας διατρέχει κίνδυνο.

Όμως η πραγματικότητα είναι πιο σύνθετη και πολύ πιο ενδιαφέρουσα από τον απλό τίτλο.

Το περίφημο 71% δεν αφορά τα συνολικά κρατικά αποθέματα χρυσού της Ρωσίας που διατηρεί η Κεντρική Τράπεζα. Αφορά αποκλειστικά τον χρυσό που κρατούσε το National Wealth Fund, το ταμείο αποθεματικών του ρωσικού κράτους, το οποίο χρησιμοποιείται για να καλύπτει δημοσιονομικά ελλείμματα και έκτακτες ανάγκες.

Σύμφωνα με τα στοιχεία του ρωσικού Υπουργείου Οικονομικών που αναπαράχθηκαν από διεθνή μέσα, ο χρυσός του National Wealth Fund μειώθηκε από περίπου 555 τόνους την άνοιξη του 2022 σε μόλις 160 τόνους στις αρχές του 2024. Η μείωση αυτή αντιστοιχεί σε πάνω από 71% σε φυσική ποσότητα.

Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι η Ρωσία «άδειασε» τα συνολικά της αποθέματα χρυσού. Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας εξακολουθεί να διατηρεί περίπου 2.300 τόνους χρυσού, ποσότητα που κατατάσσει τη Ρωσία στις πρώτες χώρες παγκοσμίως σε επίσημα αποθέματα.

Το κρίσιμο ερώτημα είναι γιατί η Ρωσία άγγιξε τόσο επιθετικά τον χρυσό του National Wealth Fund.

Η απάντηση βρίσκεται στον συνδυασμό δύο παραγόντων. Πρώτον, οι πολεμικές δαπάνες έχουν εκτοξευθεί. Ο ρωσικός προϋπολογισμός κατευθύνει πλέον τεράστιους πόρους στην άμυνα, στη στήριξη της πολεμικής βιομηχανίας και στη χρηματοδότηση κρατικών οργανισμών που συνδέονται άμεσα ή έμμεσα με το μέτωπο.

Δεύτερον, τα έσοδα από την ενέργεια έχουν πιεστεί έντονα. Οι κυρώσεις, τα πλαφόν στις τιμές και οι περιορισμοί στις εξαγωγές προς την Ευρώπη έχουν μειώσει τη ροή σκληρού νομίσματος. Το αποτέλεσμα είναι αυξανόμενα δημοσιονομικά ελλείμματα.

Σε αυτό το περιβάλλον, το National Wealth Fund λειτουργεί ως «μαξιλάρι ασφαλείας». Η ρωσική κυβέρνηση ρευστοποιεί στοιχεία του ταμείου για να καλύψει τις τρύπες του προϋπολογισμού. Και όταν οι δαπάνες συνδέονται άμεσα με τον πόλεμο, η ρευστοποίηση αυτή ισοδυναμεί πρακτικά με έμμεση χρηματοδότηση της πολεμικής μηχανής.

Το πώς ακριβώς έγινε αυτή η μείωση είναι επίσης σημαντικό. Σε αρκετές περιπτώσεις δεν πρόκειται απλώς για εξαγωγή χρυσού στις διεθνείς αγορές. Η Ρωσία έχει αυξήσει τις εσωτερικές συναλλαγές, μεταφέροντας χρυσό στην Κεντρική Τράπεζα ή σε κρατικούς φορείς και μετατρέποντάς τον σε ρευστό εντός του εγχώριου συστήματος. Παράλληλα, έχει αναδιαρθρώσει τη σύνθεση των αποθεματικών του NWF, μειώνοντας δυτικά νομίσματα και αυξάνοντας τη χρήση γιουάν και φυσικού χρυσού.

Το μήνυμα που εκπέμπει αυτή η κίνηση είναι διπλό.

Από τη μία πλευρά, δείχνει ότι η Ρωσία διαθέτει ακόμα σημαντικά «μαξιλάρια» και δεν έχει εξαντλήσει τα στρατηγικά της αποθέματα. Τα αποθέματα της Κεντρικής Τράπεζας παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και προσφέρουν νομισματική σταθερότητα.

Από την άλλη πλευρά, αποκαλύπτει την πραγματική πίεση που δέχεται ο ρωσικός προϋπολογισμός. Όταν ένα κράτος αρχίζει να καίει μαζικά τα αποθεματικά του ταμεία, σημαίνει ότι οι τρέχουσες ροές εσόδων δεν επαρκούν για να στηρίξουν τη στρατηγική του.

Το πιο ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι η Ρωσία επέλεξε να «θυσιάσει» πρώτα τον χρυσό του National Wealth Fund και όχι τα επίσημα αποθέματα της Κεντρικής Τράπεζας. Πρόκειται για ξεκάθαρη επιλογή πολιτικής. Η Μόσχα προστατεύει τον πυρήνα της νομισματικής της άμυνας, κρατώντας τα κεντρικά αποθέματα ανέγγιχτα όσο μπορεί.

Συμπέρασμα. Ο τίτλος ότι «η Ρωσία πούλησε το 71% των αποθεμάτων χρυσού της» είναι παραπλανητικός. Η αλήθεια είναι πιο λεπτή αλλά πολύ πιο αποκαλυπτική. Η Ρωσία έχει ρευστοποιήσει πάνω από τα δύο τρίτα του χρυσού του National Wealth Fund για να στηρίξει έναν προϋπολογισμό που πιέζεται έντονα από τον πόλεμο.

Και αυτό είναι ίσως το πιο καθαρό οικονομικό σήμα μέχρι σήμερα για το πραγματικό κόστος της σύγκρουσης.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis