Οι traders δίνουν 93% πιθανότητα ότι η Fed δεν κόβει επιτόκια τον Μάρτιο – Τι σημαίνει αυτό για αγορές, δολάριο και crypto

Οι αγορές δείχνουν να έχουν σχεδόν «κλειδώσει» το επόμενο βήμα της νομισματικής πολιτικής. Σύμφωνα με τα live prediction markets του Kalshi, οι traders τιμολογούν αυτή τη στιγμή 93% πιθανότητα ότι η Federal Reserve θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Μαρτίου. Πρόκειται για μία από τις υψηλότερες πιθανότητες “hold” που έχει δει η αγορά τους τελευταίους μήνες και στέλνει ξεκάθαρο μήνυμα: το σενάριο άμεσης μείωσης έχει σχεδόν βγει από το τραπέζι.

Αγορά & Πώληση Crypto: https://bit.ly/bybitexchang

Η συνεδρίαση της Fed είναι προγραμματισμένη για τις 17–18 Μαρτίου, με την ανακοίνωση της απόφασης στις 18/3. Μέχρι τότε, οι επενδυτές καλούνται να κινηθούν σε ένα περιβάλλον όπου το βασικό μακροοικονομικό ρίσκο δεν είναι τόσο η ίδια η απόφαση, όσο το αν κάτι θα αναγκάσει την αγορά να αλλάξει άποψη την τελευταία στιγμή.

Γιατί το “no cut” έχει φτάσει στο 93%

Η εικόνα δεν προκύπτει από μία μόνο πηγή. Εκτός από το Kalshi, και το εργαλείο CME FedWatch Tool, που βασίζεται στα Fed Funds futures, δείχνει επίσης πολύ υψηλή πιθανότητα διατήρησης των επιτοκίων τον Μάρτιο. Όταν prediction markets και futures συγκλίνουν τόσο έντονα, συνήθως σημαίνει ότι το consensus έχει παγιωθεί.

Ο βασικός λόγος είναι ότι τα τελευταία οικονομικά δεδομένα δεν δίνουν στη Fed αρκετό «άλλοθι» για βιαστικές κινήσεις. Ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει σε σχέση με τα προηγούμενα υψηλά, αλλά όχι με τον ρυθμό που θα δικαιολογούσε ένα άμεσο cut. Παράλληλα, η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική, με μισθούς και απασχόληση να μη δείχνουν σημάδια απότομης επιβράδυνσης.

Το μήνυμα από τη Fed και τα πρακτικά

Σημαντικό ρόλο έπαιξαν και τα τελευταία πρακτικά της Fed, τα οποία έδειξαν ότι στο εσωτερικό της Επιτροπής υπάρχει ακόμη διχασμός. Κάποια μέλη θεωρούν ότι οι μειώσεις επιτοκίων είναι πιθανές μέσα στο 2026, αλλά όχι άμεσα. Άλλα τονίζουν ότι αν ο πληθωρισμός «κολλήσει» ή αρχίσει να κινείται ανοδικά, η πολιτική του “higher for longer” παραμένει ενεργή επιλογή.

Αυτό το μήνυμα μεταφράστηκε γρήγορα σε αγορές που τιμολογούν τον Μάρτιο ως meeting αναμονής και όχι δράσης.

Τι σημαίνει το 93% για τις αγορές

Όταν η αγορά έχει τόσο υψηλή βεβαιότητα για ένα αποτέλεσμα, μειώνεται το λεγόμενο surprise risk από την ίδια την απόφαση. Αν η Fed όντως κρατήσει τα επιτόκια σταθερά, το σοκ θα είναι περιορισμένο. Αυτό όμως δεν σημαίνει ηρεμία.

Το volatility μεταφέρεται στα δεδομένα. Κάθε CPI, κάθε report για την αγορά εργασίας, κάθε ένδειξη για τις χρηματοοικονομικές συνθήκες μπορεί να αναγκάσει τους traders να επανατιμολογήσουν απότομα τις πιθανότητες. Και όταν ένα consensus είναι τόσο «φορτωμένο» προς τη μία πλευρά, ακόμη και μια μέτρια έκπληξη μπορεί να προκαλέσει έντονες κινήσεις σε yields, δολάριο, μετοχές και crypto.

Δολάριο, μετοχές και crypto σε φάση αναμονής

Για το δολάριο, το σενάριο “hold” λειτουργεί υποστηρικτικά βραχυπρόθεσμα, καθώς απομακρύνει την προοπτική άμεσης χαλάρωσης. Στις μετοχές, η εικόνα είναι πιο σύνθετη: η σταθερότητα της Fed καθησυχάζει, αλλά ταυτόχρονα περιορίζει τα στοιχήματα για γρήγορη επιστροφή σε φθηνό χρήμα.

Στα crypto, η κατάσταση είναι παρόμοια. Η απουσία cut τον Μάρτιο δεν αποτελεί από μόνη της αρνητικό σενάριο, αλλά κρατά την αγορά «δεμένη» με τα μακροοικονομικά δεδομένα. Η πραγματική κίνηση αναμένεται όταν οι αγορές αρχίσουν να συζητούν σοβαρά το πότε έρχεται το πρώτο cut, όχι αν.

Τα τρία δεδομένα που μπορούν να τα αλλάξουν όλα

Μέχρι τη συνεδρίαση του Μαρτίου, τρία είναι τα βασικά triggers που θα μπορούσαν να ρίξουν το 93%:

1. Μια απρόσμενη άνοδος στον πληθωρισμό, ειδικά στις υπηρεσίες.
2. Ένα πολύ ισχυρό report απασχόλησης που θα μειώσει την ανάγκη για χαλάρωση.
3. Μια απότομη επιδείνωση στις χρηματοοικονομικές συνθήκες ή στην αγορά εργασίας.

Μέχρι να εμφανιστεί κάτι από τα παραπάνω, οι traders δείχνουν ξεκάθαρα ότι θεωρούν τον Μάρτιο μήνα αναμονής. Και αυτή η σχεδόν καθολική πεποίθηση είναι από μόνη της ο πιο κρίσιμος παράγοντας για το επόμενο market move.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis