Η PayPal σε ελεύθερη πτώση: Κατάρρευση 19% μετά τα αποτελέσματα Q4, χαμηλά οκταετίας και σοβαρά ερωτήματα για το μέλλον

Η μετοχή της PayPal ($PYPL) βρέθηκε στο επίκεντρο των αγορών μετά από μία από τις πιο βίαιες ημερήσιες πτώσεις της τελευταίας δεκαετίας. Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για το τέταρτο τρίμηνο του 2025, η μετοχή κατρακύλησε έως και 19% ενδοσυνεδριακά, φτάνοντας σε επίπεδα που δεν είχαν καταγραφεί από το 2017. Για μια εταιρεία που κάποτε θεωρούνταν πυλώνας του παγκόσμιου fintech, η αντίδραση της αγοράς ήταν ξεκάθαρη και σκληρή.

Το sell-off δεν προκλήθηκε από έναν μόνο παράγοντα. Αντίθετα, ήταν το αποτέλεσμα ενός συνδυασμού απογοητευτικών οικονομικών στοιχείων, αδύναμου guidance και ανησυχητικών ενδείξεων για τη βασική δραστηριότητα της εταιρείας.

Κάρτα Crypto EtherFI: https://bit.ly/cryptocard4u 3% επιστροφή χρημάτων σε όλες τις αγορές.

Στο Q4 2025, η PayPal ανακοίνωσε έσοδα περίπου 8,7 δισ. δολαρίων, αυξημένα σε ετήσια βάση αλλά χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς. Το non-GAAP EPS διαμορφώθηκε στα 1,23 δολάρια, επίσης κάτω από το consensus των αναλυτών. Παρότι τα νούμερα δεν υποδηλώνουν κατάρρευση της επιχείρησης, έδειξαν ξεκάθαρα ότι η ανάπτυξη επιβραδύνεται σε μια περίοδο όπου η αγορά περίμενε σταθεροποίηση και σταδιακή βελτίωση.

Η πραγματική ζημιά, ωστόσο, ήρθε από το guidance. Για το πρώτο τρίμηνο του 2026, η διοίκηση προειδοποίησε για πτώση στα transaction margin dollars και για αρνητική μεταβολή στα κέρδη ανά μετοχή. Για το σύνολο του 2026, η PayPal τοποθέτησε την αναμενόμενη ανάπτυξη του non-GAAP EPS από ελαφρώς αρνητική έως οριακά θετική. Σε μια αγορά που είχε προεξοφλήσει ρυθμούς ανάπτυξης κοντά στο 7%–8%, το μήνυμα ήταν σαφές: το turnaround δεν είναι τόσο κοντά όσο πολλοί πίστευαν.

Ιδιαίτερη ανησυχία προκάλεσαν τα στοιχεία για το branded checkout, τον πιο κερδοφόρο και στρατηγικά κρίσιμο τομέα της PayPal. Η ανάπτυξη του online branded checkout περιορίστηκε περίπου στο 1% το τέταρτο τρίμηνο, έναντι πολύ υψηλότερων ρυθμών τα προηγούμενα χρόνια. Για την αγορά, αυτό μεταφράζεται σε απώλεια δυναμικής απέναντι σε ανταγωνιστές και σε δομικό πρόβλημα στο core προϊόν της εταιρείας.

Σαν να μην έφταναν όλα αυτά, η ανακοίνωση συνοδεύτηκε από αλλαγές στην ηγεσία. Η αντικατάσταση του CEO και η ανάληψη καθηκόντων από νέο επικεφαλής μέσα στους επόμενους μήνες ενίσχυσε την αίσθηση ότι το διοικητικό συμβούλιο δεν είναι ικανοποιημένο με την πορεία εκτέλεσης της στρατηγικής. Σε τέτοιες περιπτώσεις, η αγορά συνήθως “τιμωρεί” τη μετοχή μέχρι να υπάρξει σαφήνεια και απτά αποτελέσματα.

Παρά την έντονη πτώση, τα θεμελιώδη μεγέθη δεν δείχνουν μια εταιρεία σε κρίση επιβίωσης. Ο συνολικός όγκος συναλλαγών (TPV) στο Q4 ξεπέρασε τα 475 δισ. δολάρια, ενώ για το σύνολο του 2025 η PayPal παρήγαγε ισχυρές ταμειακές ροές. Η διοίκηση επανέλαβε τη δέσμευσή της για επιστροφές κεφαλαίου μέσω buybacks, με στόχο επαναγορές μετοχών ύψους περίπου 6 δισ. δολαρίων το 2026.

Ωστόσο, η αγορά αυτή τη στιγμή δεν εστιάζει στην αποτίμηση ή στο free cash flow. Εστιάζει στο αν η PayPal μπορεί να ανακτήσει ανάπτυξη εκεί που έχει τη μεγαλύτερη σημασία. Το branded checkout, η εμπειρία χρήστη και η ικανότητα ανταγωνισμού απέναντι σε νεότερες πλατφόρμες πληρωμών είναι τα σημεία που θα κρίνουν αν το ιστορικό sell-off αποτελεί υπερβολή ή προειδοποίηση.

Η πτώση της μετοχής σε χαμηλά οκταετίας δεν είναι απλώς μια κακή ημέρα στο ταμπλό. Είναι ψήφος δυσπιστίας στο αφήγημα ανάκαμψης της PayPal. Το αν αυτή η ψήφος θα αποδειχθεί σωστή ή υπερβολικά αυστηρή, θα φανεί μέσα στο 2026. Μέχρι τότε, η μετοχή παραμένει στο μικροσκόπιο των αγορών και κάθε επόμενο τρίμηνο θα είναι καθοριστικό.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis