Ο Ray Dalio προειδοποιεί για «σκοτεινές εποχές»: Γιατί μιλά για τέλος της παγκόσμιας τάξης και στροφή στον χρυσό

Μια από τις πιο αυστηρές προειδοποιήσεις των τελευταίων ετών έρχεται από τον Ray Dalio, τον ιδρυτή της Bridgewater Associates και έναν από τους πιο έμπειρους μακροοικονομικούς αναλυτές παγκοσμίως. Σε πρόσφατες δημόσιες τοποθετήσεις και αναλύσεις του, ο Dalio μιλά ανοιχτά για ένα global system reset, υποστηρίζοντας ότι «η παγκόσμια τάξη όπως τη γνωρίζαμε έχει τελειώσει» και ότι οι επενδυτές πρέπει να επανεξετάσουν ριζικά το πού τοποθετούν τα κεφάλαιά τους.

Για αγορά Χρυσού και Ασημιού : ΠΑΤΑ ΕΔΩ
*Η eToro είναι μια επενδυτική πλατφόρμα πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Η αξία των επενδύσεών σας μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί. Το κεφάλαιό σας διατρέχει κίνδυνο.

Η φράση που προκάλεσε τη μεγαλύτερη αίσθηση ήταν ξεκάθαρη: «Sell debt assets and buy gold.» Δεν πρόκειται για ένα απλό επενδυτικό tip, αλλά για συμπύκνωση ενός πολύ ευρύτερου μακροοικονομικού σεναρίου που, σύμφωνα με τον Dalio, θυμίζει επικίνδυνες ιστορικές περιόδους μετάβασης.

Τι εννοεί όταν λέει ότι «η παγκόσμια τάξη έχει τελειώσει»

Ο Dalio βασίζεται στο γνωστό του μοντέλο των “Big Cycles”. Σύμφωνα με αυτό, όταν συσσωρεύονται υπερβολικά επίπεδα χρέους, κοινωνικές ανισότητες, γεωπολιτικές συγκρούσεις και νομισματικές παρεμβάσεις, τότε το σύστημα περνά αναγκαστικά σε φάση αποδόμησης και επανασχεδιασμού.

Σήμερα, όπως τονίζει, βλέπουμε ταυτόχρονα:

• εκρηκτική αύξηση κρατικού χρέους στις μεγάλες οικονομίες,
• γεωπολιτική σύγκρουση μεγάλων δυνάμεων,
• χρήση του χρηματοπιστωτικού συστήματος ως εργαλείο πίεσης μέσω κυρώσεων,
• και αυξανόμενη δυσπιστία απέναντι στα παραδοσιακά νομίσματα.

Αυτός ο συνδυασμός, σύμφωνα με τον Dalio, δεν οδηγεί απλώς σε μια ύφεση, αλλά σε δομική αλλαγή του τρόπου που λειτουργεί το παγκόσμιο οικονομικό σύστημα.

Γιατί βάζει στο στόχαστρο τα debt assets

Όταν ο Dalio μιλά για “debt assets”, αναφέρεται κυρίως σε κρατικά ομόλογα και γενικότερα τίτλους χρέους που βασίζονται στην αξιοπιστία των κυβερνήσεων και των fiat νομισμάτων. Το πρόβλημα, όπως το περιγράφει, δεν είναι η βραχυπρόθεσμη αστάθεια, αλλά ο μακροπρόθεσμος κίνδυνος διάβρωσης της πραγματικής αξίας αυτών των assets μέσω πληθωρισμού, νομισματικής επέκτασης ή ακόμα και ελέγχων κεφαλαίου.

Σε περιβάλλοντα όπου τα κράτη πιέζονται να χρηματοδοτήσουν τεράστια ελλείμματα, η ιστορία δείχνει ότι το κόστος τελικά μεταφέρεται στους κατόχους χρέους. Αυτός είναι ο λόγος που ο Dalio προειδοποιεί ότι τα ομόλογα μπορεί να μην λειτουργήσουν όπως στο παρελθόν ως «ασφαλές καταφύγιο».

Ο ρόλος του χρυσού στο νέο περιβάλλον

Η σύσταση για αγορά χρυσού δεν είναι καινούρια για τον Dalio, αλλά αυτή τη φορά το πλαίσιο είναι πιο σκοτεινό. Ο χρυσός, όπως τονίζει, είναι ένα asset χωρίς αντισυμβαλλόμενο κίνδυνο. Δεν εξαρτάται από την υπόσχεση καμίας κυβέρνησης και ιστορικά έχει λειτουργήσει ως αποθήκη αξίας σε περιόδους νομισματικής αβεβαιότητας και γεωπολιτικής έντασης.

Ο ίδιος δεν μιλά για απόλυτη εγκατάλειψη των υπόλοιπων αγορών, αλλά έχει αναφέρει επανειλημμένα ότι ένα ουσιαστικό ποσοστό χαρτοφυλακίου σε χρυσό λειτουργεί ως αντιστάθμιση σε σενάρια συστημικού ρίσκου.

«Πολύ, πολύ σκοτεινές εποχές»

Η φράση αυτή δεν αναφέρεται απαραίτητα σε άμεσο κραχ. Ο Dalio ξεκαθαρίζει ότι το μεγαλύτερο ρίσκο είναι η παρατεταμένη περίοδος αστάθειας, όπου οι κανόνες αλλάζουν, οι συμμαχίες μετακινούνται και τα παραδοσιακά επενδυτικά μοντέλα παύουν να λειτουργούν όπως στο παρελθόν.

Με απλά λόγια, προειδοποιεί ότι οι αγορές μπαίνουν σε φάση όπου το γεωπολιτικό ρίσκο μετατρέπεται άμεσα σε χρηματοοικονομικό ρίσκο, κάτι που πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να υποτιμούν.

Το κρίσιμο μήνυμα πίσω από τον θόρυβο

Παρά τον δραματικό τόνο, το βασικό μήνυμα του Dalio δεν είναι πανικός αλλά προσαρμογή. Σε έναν κόσμο όπου το χρέος, το χρήμα και η πολιτική μπλέκονται όλο και περισσότερο, η προστασία κεφαλαίου και η σωστή διαφοροποίηση γίνονται πιο σημαντικές από ποτέ.

Είτε κάποιος συμφωνεί είτε διαφωνεί με το αφήγημα, ένα είναι σίγουρο: όταν ένας από τους πιο έμπειρους επενδυτές στον κόσμο μιλά για τέλος εποχής και αλλαγή κανόνων, η προειδοποίηση δεν περνά απαρατήρητη.

Για περισσότερα ενημερωμένα νέα, βρείτε μας στο Twitter ή εγγραφείτε στο κανάλι μας στο YouTube .

Ποια είναι η γνώμη σας για το συγκεκριμένο θέμα; Αφήστε μας το σχόλιο σας από κάτω! Πάντα μας ενδιαφέρει η γνώμη σας!

Αρθρογράφος: Dimitrios Alexandridis